20220725-中国银河-社会服务行业周报_三亚客流持续恢复_中免海南单日销售额超2亿元_13页_1mb

社会服务行业周报总结（2022年07月25日）

核心内容

本周社会服务行业整体上涨1.78%，在31个行业中排名第18位。行业呈现结构性复苏态势，部分细分领域表现优于整体，如专业服务、教育板块涨幅显著，而酒店餐饮板块略有下跌。

主要观点

免税行业持续回暖

• 三亚客流持续恢复，中免海南区域单日销售额突破2亿元，显示离岛免税市场活动增多带动销售复苏。
• 海口与三亚机场客流复苏表现分化，三亚凤凰机场客流恢复至2021年水平，而海口美兰机场恢复缓慢。
• 行业低基数效应叠加政策边际改善，预计下半年离岛免税市场销售将持续复苏。
• 标的建议关注中国中免、海汽集团（海旅免税）、海南发展（海发控）。

餐饮行业复苏受阻

• 餐饮消费恢复较弱，6月当月餐饮收入同比-4.00%，主要受堂食限制影响。
• 中式快餐赛道具备高频刚需、易标准化等优势，建议关注待上市的乡村基、老乡鸡。
• 部分品牌如九毛九、海伦司表现优于行业，开店速度有所回升。

酒店行业逐步修复

• 暑期经营数据持续改善，中高端酒店表现优于中低端。
• 头部酒店集团受益于供给出清、轻资产扩张及中高端升级趋势。
• 建议关注锦江酒店、首旅酒店、华住集团-S。

景区旅游关注疫后增量与新趋势

• 复盘历史，景区板块在暑期具备超额收益潜力。
• 建议关注疫后有增量项目落地的天目湖、宋城演艺、峨眉山A。
• 露营消费成为新趋势，建议关注露营设备品牌商牧高笛。

关键信息

行业数据

• 社零总额：6月社零总额增长3.1%，餐饮收入同比-7.70%，但环比改善明显。
• 机场客流：三亚凤凰机场客流恢复至2021年水平，海口美兰机场恢复缓慢。
• 餐饮开店：中式快餐品牌如老乡鸡、老娘舅、乡村基等开店速度放缓，但部分品牌如七欣天仍保持较快增长。
• 博彩行业：澳门博彩毛收入同比大幅下滑，疫情对行业持续造成压力。

行业要闻

• 疫情防控：全国多地报告本土聚集性疫情，防控形势严峻；北京酒店不得拒绝健康码异常人员入住。
• 免税政策：韩国上调入境旅客免税限额至800美元；海旅免税亮相第二届消博会。
• 酒店行业：国内千店规模以上酒店集团已突破8家，华住集团成立六大区域公司。
• 景区动态：丽江股份转让裸美乐公司股权，大连文旅集团揭牌；旅游专列纳入“熔断”机制管理。

行情回顾

板块表现

• 本周涨跌幅：社服行业上涨1.78%，专业服务+1.82%，教育+3.13%，旅游及景区+1.46%，酒店餐饮-0.19%。
• 年初至今：社服行业整体下跌12.18%，旅游及景区上涨5.93%，酒店餐饮上涨3.07%。

个股表现

• 本周涨幅前五：*ST文化（+41.89%）、国缆检测（+23.45%）、*ST易尚（+20.45%）、ST开元（+15.98%）、ST明诚（+13.41%）。
• 本周跌幅前五：翠华控股（-3.32%）、美吉姆（-3.91%）、天目湖（-4.42%）、西域旅游（-5.76%）、金陵饭店（-6.10%）。
• 年初至今涨幅前五：君亭酒店（+87.85%）、西域旅游（+57.21%）、金陵饭店（+48.08%）、丽江股份（+46.86%）、曲江文旅（+43.98%）。
• 年初至今跌幅前五：创业黑马（-48.58%）、行动教育（-54.91%）、ST开元（-58.01%）、*ST易尚（-65.01%）、ST明诚（-69.70%）。

风险提示

• 疫情、自然灾害等突发性因素可能对行业复苏造成影响。
• 宏观经济下行风险。
• 行业竞争格局可能恶化。

分析师信息

• 分析师：顾熹闽
• 联系方式：18916370173 / guximin_yj@chinastock.com.cn
• 分析师登记编码：S0130522070001

评级标准

• 行业评级：推荐（+20%以上）、谨慎推荐（+10%-20%）、中性（与基准相当）、回避（-10%以下）。
• 公司评级：推荐（+20%以上）、谨慎推荐（+10%-20%）、中性（与平均相当）、回避（-10%以下）。

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