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杨国福赴港上市获批，海南离岛免税店单日销售总额超7亿元总结

核心内容

本周社会服务指数下跌2.59%，跑赢沪深300指数2.80个百分点，行业涨跌幅排名第6。社服行业整体估值水平（PE-TTM）为42.60倍，相对沪深300溢价率为336.4%，行业整体表现优于大盘。在细分行业中，酒店餐饮和旅游及景区板块出现上涨，而专业服务和教育板块下跌，其中教育跌幅最大，达-6.8%。海南离岛免税店单日销售总额突破7亿元，创下历史新高，其中cdf海口国际免税城开业首日销售额达6000万元，推动整体销售增长。

主要观点

免税行业

• 杨国福赴港上市获批：标志着中国餐饮品牌走向国际化。
• 海南离岛免税店表现亮眼：cdf海口国际免税城开业首日销售额达6000万元，推动海南11家离岛免税店单日销售总额超7亿元，接近历史最高值的两倍。
• 行业复苏趋势明显：尽管疫情反复，但免税行业仍受益于客流复苏和渗透率提升，预计未来将回归高增速区间。

酒店与景区行业

• 疫情后复苏：酒店行业总供给下降26.0%，但连锁化率提升至35.0%，行业集中度持续提升。
• 头部酒管集团受益：锦江酒店、君亭酒店、金陵饭店等被重点推荐，认为其将充分受益于行业格局改善后的规模与品牌红利。
• 疫情对行业影响：部分景区如北京环球影城因防疫要求暂时关闭，但三亚景区已实现零新增。

人力资源服务

• 顺周期属性：行业受劳动力市场供需变化影响较大，企业更倾向于采用灵活用工方式降低成本。
• 重点公司：科锐国际和外服控股作为龙头公司被重点关注，认为其在疫情后更具优势。

关键信息

行业数据

• 地铁客运量：上海地铁客运量环比上升4.0%，北京地铁客运量环比增长3.8%，但同比下降。
• 机场起降量：海口美兰机场日均起降架次环比上升66.3%，三亚凤凰机场日均起降架次环比上升47.3%。
• 餐饮收入：2022年前三季度全国餐饮收入为31249亿元，同比下降4.6%。
• 失业率：2022年9月全国城镇调查失业率为5.5%，16-24岁人口失业率为17.9%。

疫情动态

• 国内疫情：本周新增本土确诊及无症状病例9412例，环比上升57.9%。三亚实现零新增，但其他地区如广东、福建、山西等地仍有新增。
• 全球疫情：全球新增确诊病例204.7万例，环比下降31.3%；新增死亡人数9290例，环比下降9.1%。
• 疫苗接种情况：全球每百人接种量为161.6剂次，中国为241剂次，高于全球水平。

公司动态

• 首旅酒店：完成4亿元超短期融资券发行，利率为1.95%。
• 中国中免：与太古方成立合资公司，竞得三亚海棠湾地块，计划打造高端旅游零售。
• 君亭酒店：拟定增募资5.17亿元，用于新增直营酒店投资开发。
• 华住集团：2022年第三季度新增429家酒店，RevPAR恢复至2019年水平的90%。
• 同庆楼：三季度业绩增长显著，涨幅达16.5%。
• 金陵饭店：三季度业绩增长23.64%，涨幅达14.2%。
• 科锐国际：三季度业绩增长19.18%，收购控股子公司部分股权。

风险提示

1. 宏观经济风险：若增速大幅下滑，将对行业造成影响。
2. 疫情反复风险：疫情大面积反复将严重影响出行需求。
3. 市场竞争风险：行业竞争加剧可能影响企业盈利空间。

投资建议

• 重点推荐：锦江酒店、君亭酒店、金陵饭店等酒店与景区类公司。
• 重点关注：科锐国际、外服控股等人力资源服务公司。
• 行业趋势：疫情后行业复苏，关注客流回升与市场份额增长。

其他信息

• 旅游零售：中免与太古方合作打造高端旅游零售，cdf海口免税城开业带动海南免税销售。
• 人力资源：国家职业分类大典首次标识数字职业，三季度就业形势总体稳定。
• 宏观经济：人民币汇率反弹，但双向波动仍是常态。

行业动态

• 旅游服务：飞猪数据显示海航随心飞热销，双11前两日已售超2万件。
• 行业标准：8项旅游行业标准制定（修订）获立项。
• 公司公告：多家公司发布三季度业绩报告，部分公司业绩表现优异，部分则面临亏损。

行业数据与趋势

• 免税行业：cdf海口免税城开业首日销售额达6000万元，推动海南离岛免税店单日销售总额超7亿元。
• 酒店行业：连锁化率提升至35.0%，行业集中度持续提升。
• 人力资源行业：企业用工需求增加，灵活用工趋势明显。

总结

本周社会服务行业整体表现优于沪深300指数，免税行业因海南离岛免税店销售亮眼而受到关注。酒店及景区板块受益于疫情后复苏，部分企业表现优异。人力资源服务行业因劳动力市场变化而受到重视。尽管疫情反复对行业仍有一定影响，但整体复苏趋势明显，重点关注相关龙头公司及行业动向。