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芜湖福赛科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书总结

核心内容概述

芜湖福赛科技股份有限公司（以下简称“公司”或“福赛科技”）拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。公司是一家专注于汽车内饰件研发、生产和销售的高新技术企业，具有较高的行业地位。本次发行采用多种方式组合发行，包括战略配售、网下询价配售和网上定价发行，发行后总股本为84,837,210股，占发行后总股本的25%。

公司面临诸多风险，包括创业板市场的高风险性、主要客户集中、外协件依赖、原材料价格波动、厂房租赁、子公司管理、毛利率波动、企业所得税优惠变动、应收账款坏账、存货跌价、汇率波动、宏观经济及汽车行业周期性波动、产品价格下降、供给侧冲击、未办理消防备案、发行失败等。公司已采取多项措施应对这些风险，并作出相关承诺。

主要观点

1. 公司概况

• 公司成立于2006年，2020年变更为股份公司。
• 注册资本为6,362.7907万元，法定代表人为陆文波。
• 主要产品为汽车内饰功能件及装饰件，属于C36汽车制造业下的C3670汽车零部件及配件制造。
• 公司是安徽省专精特新冠军企业，拥有155项已授权专利，其中发明专利12项，实用新型专利143项。

2. 发行概况

• 发行股票类型为人民币普通股（A股），每股面值为1元，发行价格为36.60元。
• 发行股数为21,209,303股，募集资金总额为77,626.05万元，募集资金净额为69,122.97万元。
• 发行后每股净资产为13.42元，发行市净率为2.73倍。
• 募集资金将用于“年产400万套汽车功能件项目（一期）”和“补充流动资金项目”，总投资为35,600.00万元和10,700.00万元。

3. 财务表现

• 2020年至2022年营业收入分别为46,417.41万元、59,928.09万元、69,331.57万元，呈现增长趋势。
• 2020年至2022年归属于母公司所有者的净利润分别为6,323.52万元、7,775.79万元、9,076.72万元，净利润保持增长。
• 报告期内，公司主营业务毛利率分别为33.13%、32.16%和29.33%，存在一定波动。
• 公司2023年1-6月实现营业收入40,279.50万元，净利润3,854.08万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润3,805.99万元，同比增长显著。

4. 行业地位与市场前景

• 公司是集产品设计、模具开发制造、部件成型、表面涂装、外观包覆及产品装配于一体的集成化方案提供商。
• 公司主要客户包括马瑞利、延锋汽饰、北汽韩一、新泉股份、大协西川等国内外知名汽车零部件供应商及整车厂商。
• 公司在空调出风口、杯托、储物盒等核心产品上具有较高的市场占有率。
• 公司积极拓展海外市场，特别是在墨西哥设有子公司，外销收入占比逐年上升。

5. 风险提示

• 创新风险：公司依赖技术创新，若研发失败或技术未实现产业化，可能影响业绩和竞争力。
• 技术风险：技术人才流失或技术外泄可能影响研发和生产。
• 经营风险：主要客户集中度高，外协件依赖度高，存在客户变动或外协件供应中断的风险。
• 财务风险：毛利率波动、企业所得税优惠变动、应收账款坏账、存货跌价、汇率波动等。
• 行业风险：受宏观经济和汽车行业周期性波动影响，产品需求和价格存在不确定性。
• 其他风险：包括未办理消防备案、发行失败等。

关键信息

发行基本信息

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：21,209,303股
• 每股面值：1元
• 每股发行价格：36.60元
• 发行日期：2023年8月29日
• 拟上市交易所：深圳证券交易所创业板
• 发行后总股本：84,837,210股
• 保荐机构：中信建投证券股份有限公司
• 募集资金净额：69,122.97万元
• 发行市盈率：38.33倍
• 发行前每股净资产：7.03元
• 发行前每股收益：1.27元
• 发行后每股净资产：13.42元
• 发行后每股收益：0.95元

主要财务数据

募集资金用途

主要风险因素

• 客户集中风险：前五大客户收入占比分别为86.85%、87.93%、87.18%。
• 外协件依赖风险：外协采购占比分别为36.17%、39.29%、37.90%。
• 原材料价格波动风险：塑料粒子及化工材料价格波动对公司成本和毛利率产生重要影响。
• 厂房租赁风险：公司及子公司主要依赖租赁房产，存在租赁终止或租金上涨的风险。
• 子公司管理风险：子公司数量增加可能加大管理难度。
• 毛利率波动风险：受宏观经济和原材料价格影响，毛利率存在波动。
• 税收优惠政策变动风险：公司及子公司享受15%的企业所得税优惠，若无法通过复审，将影响盈利能力。
• 应收账款坏账风险：应收账款账面价值较高，存在客户资金链断裂导致坏账的可能性。
• 存货跌价风险：随着业务扩张，存货规模可能增加，存在跌价风险。
• 汇率变动风险：公司外销收入以美元、墨西哥比索结算，汇率波动可能影响利润。
• 宏观经济及行业周期性波动风险：公司业绩受宏观经济及汽车行业周期性波动影响较大。
• 产品价格下降风险：客户通常要求年降，若公司成本控制不力，可能影响利润。
• 供给侧冲击风险：受全球供应链影响，公司曾出现收入波动，需警惕未来影响。
• 未办理消防备案风险：部分子公司厂房未办理消防备案，存在被处罚或整改风险。
• 发行失败风险：发行结果受市场情况和投资者认可度影响，存在发行失败的可能。

结论

公司作为一家专注于汽车内饰件的高新技术企业，具备较强的市场竞争力和技术实力，但同时也面临诸多风险，包括客户集中、外协依赖、原材料价格波动、厂房租赁、子公司管理、毛利率波动、税收优惠、应收账款、存货、汇率、行业周期性波动、产品价格下降、供给侧冲击、消防备案及发行失败等。公司已采取多项措施应对这些风险，并作出相关承诺，以保障投资者利益。投资者在决策前应充分了解公司风险因素及市场环境，审慎作出投资决定。