2022-08-04-深交所-维海德_首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书_594页_10mb
报告摘要
深圳市维海德技术股份有限公司创业板上市投资风险提示总结
核心内容
深圳市维海德技术股份有限公司拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。本次发行涉及多种风险，包括市场风险、经营风险、财务风险、技术风险等。公司为音视频通讯设备研发、生产与销售企业，产品包括高清及超高清视频会议摄像机、视频会议终端、会议麦克风等，广泛应用于多个领域。公司具备较强的科技创新能力，拥有自主研发的核心技术，并在行业内具有一定的竞争优势。
主要观点
- 市场风险：创业板市场投资风险较高，公司作为成长型企业，面临经营不稳定、业绩波动及退市风险。
- 国际贸易摩擦风险：公司产品出口至美国，受关税变化影响较大。尽管当前影响较小，但若贸易摩擦升级，将对公司的出口销售和毛利率产生不利影响。
- 原材料价格波动风险：公司产品涉及多种电子元器件，原材料价格波动可能影响生产成本，进而影响利润。
- 主要客户销售下滑风险：公司对Haverford和AvayaInc.的销售收入在2021年大幅下降，可能对经营业绩造成一定影响。
- 新冠疫情的不确定性影响：疫情在短期内提升了远程场景产品的需求，但中长期可能影响公司业绩的稳定性。
- ODM与自有品牌竞争风险：公司ODM业务占比较大，若客户对公司发展自有品牌产生限制，可能影响公司经营。
- 毛利率下降风险：行业竞争、成本上升等因素可能导致毛利率下降，影响公司盈利能力。
- 无自有房产风险：公司目前无自有房产，租赁经营可能受偶发性因素影响。
- 财务表现：2022年1-3月，公司营业收入和净利润同比略有下降，但经营活动现金流良好，公司经营状况整体稳定。
关键信息
一、发行概况
- 发行股票类型：人民币普通股（A股）
- 发行股数：1,736万股，占发行后总股本的25.01%
- 发行价格：64.68元/股
- 发行后总股本：6,941.20万股
- 发行市盈率：32.38倍
- 发行市净率：2.82倍
- 募集资金总额：112,284.48万元
- 募集资金净额：104,488.97万元
- 发行方式：网下配售与网上定价发行相结合
二、主要财务数据（单位：万元）
| 项目 | 2021/12/31 | 2020/12/31 | 2019/12/31 |
|---|---|---|---|
| 资产总额 | 68,669.99 | 53,434.34 | 25,351.78 |
| 归属于母公司所有者权益 | 54,471.12 | 38,805.08 | 19,937.20 |
| 营业收入 | 60,022.54 | 67,011.41 | 28,487.46 |
| 净利润 | 14,970.82 | 16,832.49 | 5,096.35 |
| 基本每股收益 | 2.88元 | 3.31元 | 1.02元 |
| 研发投入占营业收入比例 | 10.78% | 7.52% | 14.30% |
三、主要风险提示
- 国际贸易摩擦风险：美国加征关税可能影响公司对美销售及毛利率。
- 主要原材料价格波动风险：如芯片、镜头等价格波动可能影响公司成本。
- 客户销售下滑风险：Haverford和AvayaInc.销售减少可能影响业绩。
- 新冠疫情不确定性影响：疫情可能使公司业绩波动，但从中长期看，远程场景需求将持续增长。
- ODM与自有品牌竞争风险：ODM业务占比高，若客户限制公司发展自有品牌，可能影响业绩。
- 毛利率下降风险：竞争加剧、成本上升等因素可能导致毛利率下降。
- 无自有房产风险：租赁经营可能受偶发因素影响。
四、未来业绩预计
- 2022年1-6月营业收入预计：30,710.42万元，较2021年同期下降1.91%，但较2020年同期增长51.03%
- 归属于母公司净利润预计：7,870.64万元，较2021年同期下降8.99%，但较2020年同期增长33.60%
- 扣除非经常性损益后的净利润预计：7,412.34万元，较2021年同期下降12.04%，但较2020年同期增长33.25%
五、行业竞争地位
- 公司是音视频通讯设备及解决方案的主要供应商之一
- 产品应用于商务视频会议、教育录播、远程教育、远程医疗、网络直播等多个领域
- 在全球约50个国家和地区开展业务，拥有上千家客户资源
- 是云会议生态链中的主要设备供应商，包括微软、Zoom、腾讯会议、钉钉等
六、创新与发展
- 公司为国家级高新技术企业，坚持技术创新、模式创新和业态创新
- 自主研发核心技术，如视频图像处理技术、AI算法、音频处理技术等
- 拥有201项软件著作权和88项专利技术，其中14项为发明专利
- 产品技术达到接近广播级水平，如4K摄像机、SoC芯片应用等
七、募集资金用途
- 音视频通讯设备产业化扩建项目
- 研发中心建设项目
- 营销网络建设项目
- 补充营运资金
八、投资者保护
- 公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书内容真实、准确、完整
- 公司控股股东、实际控制人亦作出相应承诺
- 发行人及保荐人等将依法赔偿因虚假记载、误导性陈述或重大遗漏造成的投资者损失
结构总结
- 公司概况：深圳市维海德技术股份有限公司，位于宝安区，主要业务为音视频通讯设备研发、生产与销售
- 发行概况：A股发行，1,736万股，发行价64.68元，募集资金净额104,488.97万元
- 财务状况：2021年营业收入60,022.54万元，净利润14,970.82万元
- 主要风险：国际贸易摩擦、原材料价格波动、客户销售下滑、新冠疫情、ODM与自有品牌竞争、毛利率下降、无自有房产等
- 未来业绩预计：2022年1-6月业绩预计较2021年同期略有下降，但较2020年同期增长
- 行业地位：在音视频通讯设备领域具有较强的市场竞争力，产品覆盖全球50多个国家和地区
- 创新与技术：公司具备较强的科技创新能力，掌握多项核心技术，拥有丰富专利和软件著作权
- 募集资金用途：用于设备扩建、研发中心建设、营销网络建设及补充营运资金
- 投资者保护：公司及各相关方承诺信息披露真实、准确、完整，对投资者损失承担法律责任
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