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报告摘要

江西銀行股份有限公司 (1916.HK) 新股發行總結

核心內容概述

江西銀行股份有限公司於2018年6月26日在香港交易所上市，是江西省唯一的省級城市商業銀行。本次發行為全球發售，發售股份數目為1,170,000,000股，發售價範圍為5.94港元至6.66港元，每手入場費為3,363.56港元。預計集資金額為69.50億港元至77.92億港元，淨集資約為71.57億港元，全部用於強化資本基礎。

主要發行日期

公開發售截止日期：2018年06月19日中午12時正
公告申請結果：2018年06月25日
上市日期：2018年06月26日

聯席保薦人

建銀國際金融有限公司
中信里昂證券資本市場有限公司

集團概要

江西銀行是江西省唯一一家省級城市商業銀行，業務網絡覆蓋江西省，並在廣州和蘇州設立分行。截至2017年底，集團總資產達人民幣3,700億元，較2015年底增長75.0%。

按資產總值計，2016年底位列中國城市商業銀行第22名
按一級資本計，2016年底位列《銀行家》「全球1,000家大銀行排名」第329名
2017年底，按人民幣存款餘額計，集團在江西省排名第六，在南昌市排名第一

行業概要

根據江西省統計局數據，2012年至2017年間，江西省銀行業存款總額年複合增長率為14.1%，貸款總額年複合增長率為18.5%，顯示江西省銀行業持續增長。

風險提示

信貸集中度高：集團向批發及零售業貸款佔比達23.5%，但該行業不良貸款佔比高達75.2%
單一借款人風險：集團向十大單一借款人貸款佔監管資本的28.9%，向十大集團客戶授信佔監管資本的82.5%
地域依賴：集團多數貸款及存款業務集中於江西省，若當地經濟下滑可能影響經營表現

估值與財務表現

根據招股文件，截至2017年底，按預期發行的58.49億股計算，股東應佔未經審計備考經調整每股有形資產淨值為5.90港元至6.00港元（按1港元=1.00人民幣換算）。

主要財務數據（單位：千元人民幣）

指標	2016年	2017年	變動 (%)
利息收入	12,785,988	15,393,748	20.4%
利息支出	(4,959,812)	(7,912,645)	59.5%
利息淨收入	7,826,176	7,481,103	-4.4%
手續費及佣金收入	1,017,735	1,643,764	61.5%
手續費及佣金支出	(55,975)	(153,145)	173.6%
手續費及佣金淨收入	961,760	1,490,619	55.0%
交易凈虧損	(61,117)	(109,962)	79.9%
投資證券所得收益凈額	234,427	572,870	144.4%
其他營業收入	23,191	17,639	-23.9%
營業收入	8,984,437	9,452,269	5.2%
營業支出	(2,957,626)	(3,147,384)	6.4%
資產減值損失	(3,614,493)	(2,575,802)	-28.7%
應佔聯營公司利潤	1,122	12,026	971.8%
稅前利潤	2,413,440	3,741,109	55.0%
所得稅	(735,569)	(826,285)	12.3%
年內淨利潤	1,677,871	2,914,824	73.7%
股東應佔利潤	1,637,349	2,865,226	75.0%