20170821-东北证券-环保行业动态报告_持续关注环保督查影响_看好环境监测_环卫市场_15页_973kb

环保行业分析报告总结

核心内容

本报告发布于2017年8月21日，主要分析了环保行业的市场表现、环保督查影响、政策动向及重点公司动态，旨在为投资者提供投资建议。

主要观点

• 环保督查持续加码：第四轮中央环保督查启动，整治力度空前，重点聚焦京津冀地区的大气治理。环保督查不仅是对企业的监督，更是对地方政府的考核，问责力度大，对环保行业产生深远影响。
• 环保税实施在即：环保督查为2018年环保税的实施做准备，对环境监测领域提出更高要求，预计下半年工业环保监测销量将超预期，但明年可能出现需求下滑。
• 政策导向明确：2017年是“大气十条”考核收官年，环保部将重点督查大气污染、燃煤锅炉污染排放和淘汰情况，推动绿色发展。
• 行业分化明显：大型环保企业在水处理领域受到央企转型的影响，订单承压；而中小市值公司因不直接与央企竞争，有望显著受益。
• 市场表现强劲：上周沪深300指数上涨2.12%，创业板指数上涨4.46%，环保行业整体上涨，水务板块涨幅最大，达7.25%。

关键信息

环保督查影响分析

1. 水处理：水污染问题在前三轮督查中占比最高，水环境治理订单增加，但大型企业受挤压，中小公司受益。

   • 建议关注：盈峰环境、启迪桑德等。

2. 环境监测：环保税实施前的调研与整治将推动监测需求，尤其是工业环保监测。

   • 建议关注：盈峰环境、理工环科、聚光科技等。

3. 大气治理：2017年是“大气十条”收官年，京津冀成为重点区域。

   • 建议关注：清新环境（火电烟气处理）、百川能源（煤改气受益）。

市场表现

• 行业整体上涨：上周环保行业涨幅显著，水务板块涨幅最大。
• 涨幅前十个股：博天环境、德创环保、首创股份、先河环保、长青集团。
• 跌幅前十个股：宝馨科技、凯迪生态、中国天楹、高能环境、中材节能。

行业新闻

• 水环境质量改善：全国水环境质量呈改善趋势，但部分省份进展不均。
• 无汞低汞技术推广：环保部推动无汞低汞技术应用，减少汞污染。
• 清理整顿非法再生利用企业：联合多个部门开展为期五个月的整顿行动，提升行业管理水平。
• 垃圾分类探索：住建部推动垃圾分类，探索“中国模式”，提升公众参与度。
• 空气质量状况：7月全国优良天数比例为82.5%，PM2.5同比下降6.9%，PM10同比上升3.9%。

重点公司动态

• 兴源环境：上半年业绩增长显著，预计全年业绩增长，PPP项目储备充足。
• 龙马环卫：中标厦门市保洁服务项目，合同金额约1.08亿元。
• 盈峰环境：签订宁陵县环境综合服务PPP项目，总投资约25亿元。
• 中金环境：上半年业绩增长，全产业链布局优势明显。
• 启迪桑德：非公开发行股票，募资约1.68亿，限售期36个月。

重要公告

• 科融环境：8月21日召开股东大会。
• 久吾高科、首航节能等：预计在8月22日至27日期间披露半年度报告。
• 盈峰环境、中持股份等：预计在8月25日至27日期间披露半年度报告。

盈利预测

• 盈峰环境：预计2017年EPS为0.57元，PE为16.82倍。
• 兴源环境：预计2017年EPS为0.60元，PE为46.85倍。
• 清新环境：预计2017年EPS为1.20元，PE为15.29倍。
• 启迪桑德：预计2017年EPS为1.93元，PE为17.95倍。
• 龙马环卫：预计2017年EPS为1.36元，PE为22.68倍。
• 理工环科：预计2017年EPS为1.03元，PE为22.31倍。
• 聚光科技：预计2017年EPS为1.54元，PE为18.77倍。
• 瀚蓝环境：预计2017年EPS为0.98元，PE为14.31倍。
• 高能环境：预计2017年EPS为0.78元，PE为18.19倍。
• 首创股份：预计2017年EPS为0.18元，PE为1197.00倍。

投资建议

• 关注标的：盈峰环境、启迪桑德、理工环科、聚光科技、清新环境、百川能源等。
• 投资评级：盈峰环境（买入）、理工环科（买入）、聚光科技（增持）、清新环境（增持）、启迪桑德（增持）等。

分析师信息

• 刘军：东北证券机械行业首席分析师，2016年加入研究所，多次获得新财富最佳分析师奖项。
• 凌晨：东北证券环保行业分析师，2017年加入环保组。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资有风险，入市需谨慎。

重要声明

• 本报告由东北证券股份有限公司制作并发布，仅限于本公司客户。
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