20250824-开源证券-汽车行业周报_性能升级_方案井喷_智驾渗透率有望迎高增_12页_1mb

汽车行业 - 智驾渗透率与性能升级周报总结

一周专题：性能升级、方案扩张，智驾渗透率有望迎高增

本周专题聚焦智驾领域。头部智驾玩家（理想、小鹏等）纷纷推出基于 VLA（Vector Vehicle Language）算法 的智驾方案，实现了防御性驾驶、文字识别理解、舒适性提升、三点掉头等功能，安全性和实用性显著增强。

VLA 技术让智驾系统更加智能化，不仅能模拟人脑思维决策，还具备环境判断和用户交互能力，例如在 T 型路口减速观察后通行，或根据标签文字执行减速操作。此外，VLA 也在事故车识别、盲区鬼探头、积水路面报警等方面具有出色表现，极大地提升了系统稳定性与安全性。

技术与产业动态

目前，智驾产业链已趋向成熟，各大玩家齐发力：

• 硬件：算力芯片市场呈现“高性能与低成本共存”的趋势。地平线推出 J6M 方案，并配合制动执行器等多种硬件，降低成本，提高渗透率。同时，头部厂商也在推广更高算力的平台，以实现 L3 水平升级。
• 软件：VLA 模型在训练高效城区智驾模型方面表现突出，通过段级端到端训练，可以更快降低算法门槛，并实现模型在实车上的稳定运行。
• 供应商格局：主机厂与第三方供应商共同推动智驾方案落地。如华为、乾崑智驾、Momenta、文远知行、地平线等公司，不仅在算法上有创新优势，更在芯片、域控制器等方面构建布局。

渗透率提升与产业红利

多方玩家的加入和智能驾驶应用的商业化落地进入新阶段。政府政策（如三部委发文）以及资本市场利好（如部分公司通过投资或融资扩张市场）进一步推动 智驾渗透率 的快速提升。

此外，新能源车如零跑、智己、小米汽车等未被提及，但新势力车企的持续投入为智能驾驶市场提供了更大空间和价值倒逼力建设。

本周观点：关注三季度智能驾驶革新与强势车型周期

建议投资者关注“三季度”的几个关键领域：

1. 智驾体验升级：VLA 模型和算力提升将带来显著使用改进，推动主机厂与消费者接受度进一步上升。
2. 主机厂技术趋势：强智驾能力作为差异化的竞争力，将成为高端车市场的关键胜负手。推荐关注小鹏汽车、理想车、华为乾崑、零跑、赛力斯等。
3. 零部件供应商机会：建议关注在芯片、域控制器、智能算法等方面有良好布局的企业，以及向机器人转型或切入该赛道的零部件公司，如华阳集团、德赛西威等。
4. 投资标的推荐：
   整车：小鹏汽车-W、零跑汽车、比亚迪、理想汽车-W；
   零部件：华阳集团、经纬恒润、黑芝麻智能、地平线机器人等。

行情回顾与市场机会

本周 A 股汽车板块整体上涨 4.70%，排在 SW 一级行业第七位，短期内成交活跃。商用车在此次上涨中表现更佳，而乘用车的市盈率（PE）依然保持较低水平，处于领先地位。

然而，部分企业可能出现业绩下滑，如艾可蓝（-8.03%），显示结构性分化显著。

本周热点回顾

1. 小鹏 P7 即将推出新一代车型，预售订单再创新高。
2. 华为与上汽合作车型“享界S9T”预售火爆，24小时销量破两万台，乾崑智驾加持。
3. 理想、小鹏智驾新增功能（如文字识别、语音控制）受到广泛关注。
4. 小鹏何小鹏增持港股，显示出大股东信心。
5. 零跑累计交付量破 90 万台，企业盈利预期向好。
6. 智己 L4 级 Robotaxi 上线，标志着智能出行服务进入实际应用阶段。
7. 上汽参股公司尚界 H5 预告“强车身结构设计”，智能驾驶与车身安全兼具。

投资建议与风险提示

投资建议：
推荐具备技术优势的主机厂（如小鹏、理想）和具有全面布局的智能驾驶供应链公司。此外，智能座舱技术、纯视觉 Robotaxi 等前沿领域也值得关注。

建议投资者抓住产业链红利，
持续关注 VLA、华为ADS4、小鹏P7Next、理想VLA全面升级 等事件带来的投资机会。

风险提示：

• 乘用车销量不及预期；
• 智能电动转型受挫；
• 行业竞争加剧导致产品价格下跌；
• 原材料价格波动；
• 优惠政策实施不及预期。