20250423-建信期货-焦炭焦煤日评_9页_853kb

报告摘要

翟贺攀
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聂嘉怡
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冯泽仁
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焦炭：
- 4月22日，焦炭2509合约价格明显回落，回吐前一日涨幅并接近4月9日的前低1517元/吨。
- 日线KDJ指标由前一日金叉转为死叉，MACD绿柱放大，显示技术面偏空。
焦煤：
- 4月22日，焦煤2509合约价格回落并创2016年10月以来新低924元/吨。
- 日线KDJ指标下滑，J值、K值调头回落，D值继续下滑，MACD绿柱放大，显示技术面偏空。

焦炭市场：
- 下游钢厂高产量维持，焦化厂连续5周增产，库存去化利多，但港口库存走高利空。
- 钢厂对湿熄焦炭和干熄焦炭分别上调50元/吨和55元/吨，提涨落地。
- 预计4月底之前焦炭市场或跟随成材好转，价格有望企稳回升。
焦煤市场：
- 进口高位增长，国内煤炭行业仍强调保供，供应宽松。
- 焦化厂积极补库将对后期价格反弹形成压制。
- 焦化厂复产可能使焦煤下跌止步，但需焦炭市场真正回暖。
操作建议：
- 可在价格趋稳阶段尝试逢高卖出看跌期权。
- 在价格企稳后，可考虑逢低买入远月2509合约进行保值或投资。

政策动态：
- 中共中央、国务院印发《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》，推动数据跨境流动和能源合作。
- 商务部数据显示，全国新设外资企业超1.2万家，实际使用外资近2700亿元，服务业吸引外资占比超七成。
企业动态：
- 粤电力A：2025年第一季度发电量同比减少10.32%，其中煤电减少15.71%，光伏增长111%。
- 阳煤化工：2024年年度净亏损6.81亿元，扣非净亏损7.11亿元。
- 特变电工：2025年第一季度净利润同比下降19.74%，主要因高纯多晶硅和煤炭销售均价下降。
- 物产环能：2024年年度营业收入增长0.86%，但净利润下降30.25%，主要因煤炭流通业务利润减少。
能源合作：
- 神火股份：2025年第一季度营业收入增长17.13%，但净利润同比下降35.05%，主要因煤炭价格下跌和铝原材料价格上涨。
- 印度煤炭公司：计划扩建燃煤电厂，推动煤电产能提升，同时加快非化石能源发展。
国际动态：
- 美国对东南亚四国太阳能产品征收新关税，可能加剧可再生能源行业的成本压力。

研究团队：
- 宏观金融研究团队：021-60635739
- 有色金属研究团队：021-60635734
- 黑色金属研究团队：021-60635736
- 石油化工研究团队：021-60635738
- 农业产品研究团队：021-60635732
- 量化策略研究团队：021-60635726