20241022-建信期货-焦炭焦煤日评_8页_853kb

好的，请看以下总结：

焦炭焦煤市场分析总结

报告日期： 2024年10月22日
研究团队： 黑色金属研究团队 - 翟贺攀， 聂嘉怡， 冯泽仁

一、 市场回顾与展望

• 期货表现： 10月21日，焦炭（J2501）、焦煤（JM2501）期货主力合约区间震荡，焦炭微涨0.6%，焦煤微跌1.0%。
• 技术面： 焦炭日线KDJ指标J值回升，但K、D值趋缓；MACD昨日死叉且绿柱放大，需关注短期动能变化。

二、 基本面分析

1. 焦炭：

   • 供应： 独立焦化厂近期产能利用率回升，产量明显增加。
   • 需求： 钢厂焦炭库存处于近年高位（4月下旬以来新高），但补库节奏较慢。
   • 库存： 港口焦炭库存降至2024年9月初以来新低；焦化厂焦炭库存显著去化。
   • 利润： 焦炭现货利润回升明显，吨焦利润达51元，工厂复产积极。预判供应后续将逐步宽松。
   • 价格： 现货经历6轮上涨后持续性存疑，市场进入调整期，关注供需变化。

2. 焦煤：

   • 供应： 洗煤厂数量（涉及原煤、精煤库存、开工率）维持高位，产量冲高后略有回落，但开工率仍有回升。
   • 需求： 焦化厂炼焦煤库存补库更为积极，钢厂补库保持缓慢。
   • 库存： 港口炼焦煤库存处于2022年末以来新高位置；洗煤厂原煤及精煤库存近期有所回落。
   • 价格： 近期焦煤现货市场偏强运行，但港口库存仍高，钢厂采购节奏影响市场空间。综合基本面，供需格局略有改善，呈现结构性宽松。

三、 后市展望

• 短期内宏观宏观政策落地预期较强，市场已完成部分资金交易，情绪端趋于理性，交易进入明年进一步供需预期。
• 焦炭、焦煤预计价格指数10月下旬回归理性，整体呈现“先弱后强”格局，核心逻辑在于经济基本面修复及行业供需反复。
• 黑色系商品在当前需求偏弱、供应预期增加的背景下，持续性上涨难度大，波动可能加剧。

四、 短期关注点

• 焦炭库存去化力度与钢厂补库节奏。
• 焦煤库存高位是否持续。
• 宏观政策（如房地产托底政策效果、LPR降息）对市场情绪的边际影响。
• 明年合约的供需预期变化。

免责声明： 本报告仅供报告阅读者参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。