20230924-东吴期货-双焦高点已现_高位宽幅震荡_17页_853kb

双焦高点分析总结

主要观点

焦煤分析：
受安监政策与俄罗斯出口政策的影响，焦煤供应存在上行扰动，价格维持高位震荡态势。此前煤价上涨带来部分焦企利润压缩或亏损，削弱其生产积极性，本周焦煤库存小幅增加，部分上涨动力减弱。总体来看，焦煤价格达到近期高点，后续震荡幅度可能加剧。建议持有者逐步了结多单头寸。

焦炭分析：
焦企利润下滑导致开工率下降，焦炭产量有所递减，但因铁水产量仍保持高位，供需短时难以形成显著背离。不过，随着钢厂减产计划的逐步落地（尽管时间节点不明），后期对焦炭的需求预期下降，尤其当焦煤价格回落导致成本线下移以后，焦炭价格承压，预计呈现震荡偏弱走势。

风险提示：

1. 焦煤供应可能因更高强度监管或突发事件加剧；
2. 钢厂的减产执行力度及时间变化；
3. 市场整体宏观经济环境改变对大宗商品价格体系的影响。

资料简介

报告中展示了过去几年相关的焦炭及焦煤供应量、开工率、产能利用率、高炉生铁产量、焦煤焦炭库存量等关键数据的时间序列图，及不同环节的库存周期变化，反映出供需两端的变化趋势。

免责声明：东吴期货研究所发布的本报告内容基于现有信息，仅供参考，不构成投资建议。期市有风险，投资需谨慎。