20250403-建信期货-焦炭焦煤日评_9页_853kb

黑色金属研究团队总结

一、核心成员信息

• 翟贺攀

  • 联系方式：021-60635736
  • 邮箱：zhaihepan@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3033782
  • 投资咨询证书号：Z0014484

• 聂嘉怡

  • 联系方式：021-60635735
  • 邮箱：niejiayi@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F03124070

• 冯泽仁

  • 联系方式：021-60635727
  • 邮箱：fengzeren@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F03134307

二、行情回顾与后市展望

2.1 期货价格与持仓情况

• 4月2日焦炭焦煤期货主力合约价格：

  • J2505：前收盘价1648元/吨，收盘价1636.5元/吨，跌幅0.65%，成交量19,772手，持仓量37,477手，持仓量变化-1,909手，资金流入流出-0.72亿元。
  • JM2505：前收盘价1008元/吨，收盘价1001.5元/吨，跌幅0.10%，成交量200,893手，持仓量329,809手，持仓量变化-5,989手，资金流入流出-0.98亿元。

• 技术面走势：

  • 焦炭2505合约日线KDJ指标继续上行，MACD红柱连续2个交易日放大。
  • 焦煤2505合约日线MACD绿柱连续2个交易日小幅收窄。

2.2 后市展望

• 焦炭：

  • 独立焦化厂焦炭日均产量连续2周回升。
  • 钢厂焦炭库存自3月21日当周创下1月上旬以来新低后有所回升。
  • 港口焦炭库存创去年5月下旬以来新高，焦化厂库存连续5周回落创1月下旬以来新低。
  • 吨焦平均利润连续12周亏损，但3月份亏损幅度有所收窄。
  • 部分北方焦企自4月1日起提涨焦炭出货价格。

• 焦煤：

  • 洗煤厂产量、开工率自2020年2月中旬以来新低明显回升后小幅波动。
  • 洗煤厂精煤库存自1月下旬以来新高后明显回落，原煤库存整体回落。
  • 钢厂炼焦煤库存自2月上中旬明显回落后近6周小幅波动。
  • 焦化厂炼焦煤库存自1月下旬至3月14日当周大幅下滑，但最近2周明显回升。
  • 港口炼焦煤库存创去年9月初以来新低。

• 综合判断：

  • 钢铁行业增产有助于需求释放，焦炭、焦煤期货或将在4月中旬前完成由弱到强转换。
  • 套期保值者和投资者可适当逢低布局远月9月合约，或尝试逢高卖出看跌期权。

三、行业要闻

• 大秦铁路：启动为期30天的春季集中修施工，为迎峰度夏能源运输夯实基础。
• 方大特钢：部分股份解除质押，持股比例由7.60%降至2.26%。
• 凌钢股份：2024年净利润亏损16.78亿元，同比下降10.94%。
• 华阳股份：拟受让三维华邦持有的阳煤财务公司6.9%股权，持股比例增至34.49%。
• 永泰能源：融资需求主要为海则滩煤矿建设，资产负债率降至51.22%，低于行业平均水平。
• 北京市：通过《北京市可再生能源开发利用条例》，推动氢能在交通、发电等领域的应用。
• 广深铁路：启动“电煤绿色通道”，累计发送电煤84.8万吨，同比增长450%。
• 中信证券研报：2025年第一季度样本煤炭上市公司净利润平均同比降幅或达26%，煤价或逐步见底。
• 印度煤炭公司：上调焦煤和非焦煤价格，为“1998年煤矿养老金计划”筹集资金。
• 印度电力部：研究对17座进口煤电厂进行技术改造，混配国内煤。
• 南非煤炭出口：2025年2月出口量555.48万吨，同比增长5.5%。
• 日本煤炭进口：2025年2月进口量1339.82万吨，同比增长1.42%，但环比下降12.83%。
• 英美资源集团：旗下莫兰巴北煤矿因高浓度一氧化碳暂停生产，无伤亡报告。

四、数据概览

• 冶金焦现货价格指数：图1展示主要市场冶金焦现货价格，数据来源：Mysteel。
• 主焦煤现货汇总价格：图2展示主焦煤现货价格，数据来源：Mysteel。
• 焦化厂产量与产能利用率：图3展示焦化厂产量与产能利用率，数据来源：Mysteel。
• 钢厂焦炭产量与产能利用率：图4展示钢厂焦炭产量与产能利用率，数据来源：Mysteel。
• 全国日均铁水产量：图5展示全国日均铁水产量，数据来源：Mysteel。
• 焦炭库存：图6展示港口、钢厂、焦化厂焦炭库存，数据来源：Mysteel。
• 独立焦化厂吨焦利润：图7展示独立焦化厂吨焦利润，数据来源：Mysteel。
• 洗煤厂产量与开工率：图8展示洗煤厂产量与开工率，数据来源：Mysteel。
• 洗煤厂原煤与精煤库存：图9展示洗煤厂原煤与精煤库存，数据来源：Mysteel。
• 炼焦煤库存：图10展示港口、焦化厂、钢厂炼焦煤库存，数据来源：Mysteel。
• 焦炭基差：图11展示日照港准一级焦与5月合约基差，数据来源：Mysteel。
• 低硫主焦煤基差：图12展示临汾低硫主焦煤与5月合约基差，数据来源：Mysteel。

五、建信期货研究发展部联系方式

• 总部大宗商品业务部
  地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
  电话：021-60635548
  邮编：200120

• 其他分公司与营业部信息：

  • 深圳分公司、山东分公司、广东分公司、北京营业部、福清营业部、郑州营业部、宁波营业部、泉州营业部、厦门营业部、成都营业部等均有详细地址与联系方式。

六、免责声明

• 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。
• 本报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或准确性。
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