> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：沥青五一假期持仓分析 ## 核心内容概述 本报告聚焦于2026年五一假期前后的沥青市场走势，从供应、需求、库存及价格等多个维度进行分析，结合国际原油市场和中东局势的影响，对沥青期现行情进行预测与建议。 ## 市场供需分析 ### 供应端 - 沥青开工率持续下降，上周环比下跌2.2个百分点至 **16.1%**，较去年同期低了 **11.5个百分点**，为近年来最低水平。 - 2026年5月国内沥青计划排产 **127.9万吨**，环比减少 **24.8万吨**（降幅 **16.2%**），同比减少 **122.4万吨**（降幅 **48.9%**）。 - 山东、江苏、河北等地部分炼厂停产，导致整体开工率下滑。 - 中东局势紧张，美以袭击伊朗引发市场担忧，中国进口委内瑞拉原油减少，伊朗沥青进口量有限，中东原料供给受阻，国内炼厂原料供应面临压力。 ### 需求端 - 春节假期结束后，下游逐步复工，沥青下游行业开工率多数上涨。 - 道路沥青开工率环比上涨 **1个百分点**至 **20%**，但恢复缓慢，仅达到1月初水平。 - 山东地区终端需求缓慢恢复，低价货源备货积极性较高，全国出货量环比增加 **38.53%**至 **11.11万吨**，但仍处于近年最低水平。 - 华南地区降雨增加，对刚需采购形成一定阻碍。 ## 库存与价格情况 - 截至4月24日当周，沥青炼厂库存率环比上升 **0.6个百分点**至 **19.6%**，仍处于近年来同期的最低水平。 - 山东地区沥青价格有所上涨，主流市场价达到 **4380元/吨**，沥青06合约基差上涨至 **-29元/吨**，处于 **中性偏低**水平。 - 岚桥恢复生产，预计沥青开工率将略有回升，终端需求逐步恢复，沥青供需或将有所改善。 ## 期现行情 - 今日沥青期货 **2606合约** 上涨 **1.38%** 至 **4409元/吨**，最高价 **4430元/吨**，最低价 **4371元/吨**，持仓量减少 **11968手** 至 **218582手**。 - 期货价格整体运行在 **5日均线上方**，显示市场情绪偏强。 ## 市场展望与操作建议 - 随着五一假期临近，市场对中东局势进展的关注度上升，美伊谈判停滞及霍尔木兹海峡封锁可能继续影响原料供应。 - 低价库存逐步消耗，沥青期价预计 **偏强震荡运行**。 - 建议投资者 **注意控制风险**， **谨慎参与**， **轻仓操作**，密切关注 **中东局势** 的进一步发展。 ## 数据来源 - 现货市场数据来源于：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站。 - 期货市场数据来源于：博易大师、Wind。 ## 报告发布机构 - **冠通期货股份有限公司** 已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作任何保证。 - 报告内容和意见仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。 - 未经公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。