> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：塑料五一假期持仓分析 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年五一假期前塑料市场的基本面与期现行情，重点围绕开工率、库存变化、成本端及中东局势对市场的影响展开。整体来看，塑料市场在供应端和需求端均存在不确定性，但中东局势的紧张使得国际原油价格反弹，对塑料价格形成支撑。 ## 主要观点 ### 1. 塑料开工率维持偏低水平 - 截至4月29日，塑料开工率稳定在78%左右，处于近年偏低水平。 - PE下游开工率环比回落1.06个百分点至39.68%，农膜订单持续减少，季节性需求趋弱。 - 农膜旺季趋弱，地膜生产接近尾声，华北、华东、华南地区农膜价格开始下跌。 ### 2. 石化库存处于中性偏高水平 - 截至4月24日当周，石化库存环比下降4万吨至81万吨，但仍较去年同期高出15万吨。 - 库存水平处于近年同期中性偏高状态，对塑料价格形成一定压力。 ### 3. 成本端波动及中东局势影响 - 布伦特原油07合约上涨至105美元/桶，国际原油价格持续反弹。 - 霍尔木兹海峡航运基本停滞，美伊谈判停滞，美国维持对伊朗海上封锁，国际油价受提振。 - 中东地区PE产能占全球15%以上，聚烯烃出口占全球25%，对国际价格和供给影响较大。 ### 4. 原料价格变化 - 东北亚乙烯价格环比下跌10美元/吨至1350美元/吨。 - 东南亚乙烯价格环比下跌10美元/吨至1380美元/吨。 ### 5. 塑料价格走势预期 - 当前塑料价格偏强震荡，主要受中东局势及原油价格反弹影响。 - 五一假期时间较长，存在美伊谈判进展消息释放的可能性，可能影响霍尔木兹海峡开放预期。 - 下游工厂临近假期存在补库需求，但高价抵触情绪仍存在，需关注需求承接力度。 ## 关键信息汇总 | 项目 | 内容 | |------|------| | 塑料开工率 | 78%，处于偏低水平 | | PE下游开工率 | 39.68%，环比下降1.06个百分点 | | 农膜价格趋势 | 开始下跌，旺季趋弱 | | 石化库存 | 81万吨，较去年同期高15万吨 | | 布伦特原油价格 | 105美元/桶，上涨 | | 东北亚乙烯价格 | 1350美元/吨，环比下跌10美元/吨 | | 东南亚乙烯价格 | 1380美元/吨，环比下跌10美元/吨 | | 中东PE产能 | 占全球15%以上 | | 中东聚烯烃出口 | 占全球25% | | 伊朗PE进口占比 | 占中国总进口量约8%，占国内产量约3% | | 中东地区PE进口占比 | 占国内产量约20% | ## 期现行情 ### 期货市场 - 塑料2609合约高开后减仓震荡运行。 - 最低价8351元/吨，最高价8473元/吨，收盘于8412元/吨。 - 收盘价位于60日均线上方，涨幅1.56%。 - 持仓量减少15633手至349877手。 ### 现货市场 - PE现货市场多数上涨，涨跌幅在-0至+200元/吨之间。 - LLDPE报价8410-9220元/吨。 - LDPE报价10830-11910元/吨。 - HDPE报价8600-10640元/吨。 ## 投资建议 - 塑料价格预计偏强震荡，但需警惕中东局势变化带来的不确定性。 - 五一假期期间，关注美伊谈判进展及霍尔木兹海峡开放预期。 - 下游需求承接力度是价格走势的重要因素，需密切跟踪。 - 建议投资者注意控制风险，谨慎参与，轻仓操作。 ## 数据来源 - 期现行情数据：Wind、博易大师 - 基本面数据：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站 ## 报告发布机构 - 冠通期货股份有限公司（具备中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。 - 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。