> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货PVC五一假期持仓报告总结 ## 核心内容概述 本报告为冠通期货于2026年4月29日发布的PVC市场分析，聚焦五一假期前后的市场动态与基本面变化。报告指出，当前PVC市场呈现供需双降趋势，社会库存虽在下降但仍处于高位，整体市场面临较大的库存压力。同时，房地产市场仍在调整阶段，需求端支撑较弱，出口方面则出现一定疲软。市场对中东局势的关注可能对PVC价格产生一定影响，投资者需谨慎操作。 ## 主要观点 ### 1. 供需状况 - **供应端**：PVC开工率环比下降1.84个百分点至74.96%，处于近年同期中性水平。主要原因是上游电石法装置计划检修，乙烯供应紧张，导致PVC生产受限。 - **需求端**：房地产行业仍处于调整期，1-3月份房地产开发投资同比下降11.2%，商品房销售面积和销售额分别下降10.4%和16.7%，新开工、施工、竣工面积同比降幅显著。 - **出口方面**：3月出口数据较好，但上周出口报价趋于稳定，签单环比走弱，出口需求支撑有限。 ### 2. 库存与基差 - **社会库存**：截至4月23日当周，PVC社会库存环比减少0.92%至129.99万吨，虽在下降，但同比仍增加89.03%，库存压力仍较大。 - **基差情况**：4月29日，华东地区电石法PVC主流价下跌至5100元/吨，V2609合约收盘价为5295元/吨，基差为-195元/吨，较前一周走强38元/吨，处于偏低水平。 ### 3. 期现行情 - **期货走势**：PVC2609合约增仓震荡上行，最低价5252元/吨，最高价5371元/吨，最终收盘于5295元/吨，涨幅0.84%，持仓量增加2188手至932599手。 - **市场情绪**：PVC期价已基本跌至2月底水平，市场对价格进一步下跌空间有限，整体呈现偏强震荡走势。 ### 4. 中东局势影响 - **地缘政治**：美伊协议可能停火，地缘溢价有所消退，但霍尔木兹海峡尚未恢复通航，美伊谈判停滞，可能对PVC价格产生潜在影响。 - **五一假期关注点**：假期时间较长，若出现美伊谈判进展消息，可能影响霍尔木兹海峡开放预期，进而对PVC市场产生波动。 ## 关键信息 - **开工率**：PVC开工率降至74.96%，环比下降1.84个百分点。 - **房地产数据**：1-3月份全国房地产开发投资同比下降11.2%，商品房销售面积和销售额分别下降10.4%和16.7%。 - **库存变化**：社会库存环比减少0.92%，但同比仍偏高。 - **出口表现**：3月出口数据较好，但上周报价稳定，签单走弱。 - **基差情况**：基差为-195元/吨，走强38元/吨，处于偏低水平。 - **期货表现**：PVC2609合约震荡上行，收盘于5295元/吨，涨幅0.84%。 ## 投资建议 - **风险提示**：市场存在不确定性，投资者需关注中东局势进展及房地产政策变化。 - **操作建议**：建议投资者注意控制风险，谨慎参与，轻仓操作，避免过度暴露于市场波动中。 ```