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冠通期货研究报告总结：塑料五一假期持仓报告

核心内容

本报告聚焦于2026年五一假期前的塑料市场情况，重点分析了供应端、需求端以及国际原油市场对塑料价格的影响。整体来看，塑料市场在假期前呈现震荡偏强的走势，主要受中东局势和国内开工率偏低的影响。

主要观点

1. 塑料开工率偏低

• 当前塑料开工率维持在78%左右，处于较低水平。
• 截至4月24日当周，PE下游开工率环比下降1.06个百分点至39.68%，较往年偏低。
• 农膜订单持续回落，地膜生产接近尾声，下游需求疲软。

2. 石化库存处于中性偏高水平

• 截至4月29日，周三石化库存环比减少4万吨至81万吨。
• 与去年同期相比，库存高出15万吨，处于近年同期中性偏高水平。

3. 成本端支撑增强

• 阿联酋原油日产量较战前下降超100万桶，但其退出OPEC对市场影响有限。
• 美伊谈判停滞，美国维持对伊朗的海上封锁，霍尔木兹海峡航运基本停滞，国际原油价格继续反弹。
• 布伦特原油07合约上涨至105美元/桶，东北亚和东南亚乙烯价格分别下跌10美元/吨至1350美元/吨和1380美元/吨。

4. 中东局势对塑料市场影响显著

• 中东地区PE产能占全球15%以上，聚烯烃出口占全球25%。
• 伊朗PE进口占中国总进口量的8%，占国内产量的3%，整体中东进口占国内产量约20%。
• 霍尔木兹海峡关闭对国际价格和供给产生影响，原料短缺导致国内外烯烃装置降负增加。

5. 五一假期前市场预期

• 五一假期时间较长，可能影响下游工厂补库需求，存在价格波动风险。
• 市场预期美伊谈判可能有进展，进而影响霍尔木兹海峡开放预期。
• 塑料价格预计偏强震荡，但需谨慎操作，注意控制风险。

关键信息

• 期货走势：塑料2609合约高开后减仓震荡，最终收盘于8412元/吨，涨幅1.56%，持仓量减少至349,877手。
• 现货价格：PE现货市场多数上涨，LLDPE报8410-9220元/吨，LDPE报10830-11910元/吨，HDPE报8600-10640元/吨。
• 数据来源：Wind、博易大师、国家统计局、隆众资讯、金十数据等。
• 投资建议：建议投资者关注下游需求承接力度及中东局势进展，谨慎参与，轻仓操作。

重点关注事项

• 霍尔木兹海峡局势变化对国际原油价格和塑料供应的影响。
• 五一假期前后下游工厂补库需求的释放情况。
• 美伊谈判进展可能带来的市场波动。
• 原料成本波动对塑料价格的传导效应。

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。
• 报告作者：苏妙达，冠通期货研究咨询部，执业资格证号F03104403/Z0018167。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
• 报告内容可能因市场变化而存在偏差，投资者应自行判断并承担相应风险。

联系方式

• 冠通期货服务热线：400-6678-656
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结语

综上所述，五一假期前塑料市场受中东局势和国内开工率偏低影响，呈现震荡偏强走势。投资者需密切关注国际原油价格波动、下游补库需求及美伊谈判进展，合理控制仓位，谨慎应对市场变化。