20210606-华安证券-有色金属行业周报_云南限电扰动犹存_铝市维持震荡_14页_1mb

云南限电扰动犹存，铝市维持震荡

核心内容概述

本报告分析了2021年6月6日有色金属市场的走势及影响因素，指出行业整体表现优于大盘，但部分板块如黄金出现明显下跌。重点分析了基本金属、新能源金属、贵金属及稀土等板块的行情变化，并对相关上市公司动态进行了跟踪，同时提供了市场数据及风险提示。

主要观点

• 行业整体表现：本周有色金属板块跑赢沪深300指数，涨幅为0.84%。
• 板块表现：
  • 稀土板块涨幅最大，达到9.42%。
  • 锂板块上涨6.65%。
  • 黄金板块跌幅最大，跌幅为3.31%。
• 基本金属走势：
  • 期货市场中，LME铜、铝、锌、铅、锡分别下跌3.24%、1.27%、1.91%、3.15%、0.28%，而镍小幅上涨1.89%。
  • 国内现货市场整体回调，铜、铝、锌、铅、镍、锡分别下跌3.13%、2.93%、1.70%、2.26%、1.74%和1.68%。
  • 铝价受云南限电影响，供给偏紧，但广东限电压制下游消费，导致铝价下跌。
• 新能源金属：
  • 钴市场回暖，金属钴价格小幅上涨0.57%。
  • 锂价分化，碳酸锂价格下跌1.12%，而氢氧化锂价格上涨1.10%，受益于新能源汽车产销两旺和高镍需求。
• 贵金属市场：
  • 黄金和白银价格均下跌，受美国就业和PMI数据改善及美元指数反弹影响。
  • 黄金价格下跌1.41%，白银价格下跌1.56%。
• 建议关注公司：
  • 基本金属：紫金矿业、江西铜业、云铝股份、神火股份。
  • 新能源金属：华友钴业、赣锋锂业、寒锐钴业、盛新锂能、雅化集团。
  • 贵金属：紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金。

市场动态分析

基本金属

• 铜：本周铜价先扬后抑，受美联储减码预期影响，但国内制造业扩张和下游补库支撑铜价。
• 铝：云南限电导致供给偏紧，但广东限电压制消费，铝价偏弱运行。
• 锌、铅、镍、锡：均出现不同程度下跌，部分品种如镍小幅上涨。

贵金属

• 黄金：COMEX和伦敦现货黄金价格均下跌，主要受美元指数反弹影响。
• 白银：COMEX和伦敦现货白银价格也下跌，但沪银现货价格小幅上调。

上市公司动态

国内公司公告

• 紫金矿业：新疆紫金10万吨锌冶炼项目达产并实现盈亏平衡，是近年锌冶炼企业中达产最快的。
• 中国中冶：瑞木红土镍钴项目是海外运营最好、达产率最高的项目，1-4月收入同比增超110%。
• 宏创控股：投资建设20万吨废铝再生项目，推动循环经济产业链发展。
• 云海金属：云信铝业年产10万吨铝中间合金项目部分投产，有助于提升中间合金销售。
• 四通新材：完成并购重组，更名为“立中集团”。

国外公司新闻

• 几内亚AGB2A公司：计划将铝土矿产量翻倍至40万吨，主要向中国出口。
• 力拓Bingham Canyon铜矿：发生山体滑坡，但预计在保证安全的前提下恢复运营。
• 塞拉利昂超级矿业公司：获得铝土矿开采证，计划于明年8月投产，目标中国市场。
• 博茨瓦纳Khoemacau铜矿：计划于6月底投产，成为该国唯一运营的铜矿。

数据追踪

工业金属

• 期现价格：各金属期货及现货价格均出现下跌，其中铜和铝跌幅较大。
• 库存情况：LME和SHFE金属库存均呈现下降趋势，尤其LME铝库存下降2.78%，SHFE铝库存下降2.94%。

贵金属

• 价格数据：黄金和白银价格均下跌，铂和钯价格略有波动。
• 持仓情况：黄金和白银持仓量下降，反映市场情绪偏弱。

小金属

• 钴及锂：钴价微涨，锂价分化，碳酸锂下跌，氢氧化锂上涨。
• 其他金属：如锑、钨、钼、钒、稀土等，价格变动较小，部分品种维持稳定。

稀土

• 稀土价格整体偏弱，但部分品种如镨钕合金上涨2.71%，氧化镨价格较高，为515,000元/吨。

风险提示

• 需求不及预期：下游需求变化可能影响金属价格走势。
• 上游矿山超预期供给：矿山产量增加可能对市场造成压力。
• 政策变动风险：限电等政策因素可能对供给和价格产生影响。

投资评级说明

• 行业评级：增持，预计未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持等，具体取决于公司未来表现与市场基准的对比。