20250921-国泰期货-玻璃纯碱周度报告_31页_2mb

玻璃观点分析总结：

供应端：

1. 国内玻璃生产线共计296条（20万吨/日），其中在产225条，冷修停产71条。
2. 全国浮法玻璃日产量16.02万吨，与11日持平。
3. 未来玻璃产能短期内变化不大，新增点火和复产产线共计14790吨/日潜在产能。

需求与库存：

1. 加工企业订单天数均值为10.5天，环比和同比均有小幅提升。
2. 下游需求存在分化，部分企业订单可持续20-60天。
3. 全国玻璃库存为6090.8万重箱，环比减少1.10%。

短期观点：

• 玻璃短期震荡偏强，期货反弹带动现货成交好转。
• 关注政策端对房地产的支撑，期货01合约高升水仍是制约因素。
• 价格区间：1320-1380压力，1170-1200支撑。

投资策略：

1. 单边震荡偏强。
2. 跨期策略：买05空01。
3. 单边持仓建议空头轻仓，关注反内卷政策落地情况。

纯碱观点分析总结：

供应端：

1. 纯碱产量74.57万吨，环比下跌1.54万吨。
2. 综合产能利用率下降至85.53%，高产高库存问题持续。

库存与需求：

1. 全国纯碱样本企业库存为175.56万吨，环比下跌2.33%。
2. 需求端暂无明确改善预期，但纯碱价格因玻璃好转有所上行短期或存在交易机会。

策略：

• 单边短期反弹，但中期仍有压力。
• 投资策略建议：买05空01。
• 跨品种建议：买玻璃空纯碱。