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玻璃周报总结

核心观点

上周玻璃期货震荡上行，主力合约FG2601收盘上涨3.05%至1216元/吨；现货方面，河北沙河白玻大板报价1080元/吨，价格上涨0.75%。供给端，全国浮法玻璃生产线开工率76.01%，日熔量16.02万吨，处于历史低位；需求端，订单改善有限，加工厂以刚需拿货为主，库存6090.80万重量箱，较前一周减少1.10%但仍处高位。预计短期玻璃市场震荡偏弱运行。利多因素包括“反内卷”政策可能带来的产能出清；利空因素包括地产需求疲弱、资金压力和政策预期消退。

交易咨询业务资格

报告基于证监许可[2012]1091号资格，但不构成正式投资建议，仅作参考。重要提示：市场风险，投资需谨慎。作者：胡毓秀，从业资格证号F03105325，投资咨询证号Z0021337，联系方式0575-85226759。

行情摘要

• 期货：主力合约前周收盘1180元/吨，现值1216元/吨，涨幅3.05%。
• 现货：基准价河北沙河白玻大板1080元/吨，较前一周涨0.75%。

影响因素

• 利多：政策预期产能出清。
• 利空：地产需求疲弱、资金回款难、政策消退。

基本面分析

• 供给：生产线开工率76.01%，开工数处历史低位；日熔量低企稳。
• 需求：月度消费量历史同期低位；加工厂订单少，开工率低。
• 库存：全国库存6090.80万重量箱，环比减少1.10%但高于五年均值。
• 主要逻辑：供给下滑，下游补库短期支撑，但后继需求不确定，预计宽幅震荡。风险点：政策超预期。

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