20250928-国盛证券-房地产行业C-REITs周报_指数回调_新增三单REITs注册生效_11页_912kb

REITs 市场周报总结

本周 C-REITs 市场整体呈现回调行情，主要指标如中证 REITs 全收益指数下跌 0.65%，收于 1064.4 点。本周 REITs 指数下跌，生态环保和仓储物流板块回调幅度较小，而市政水利和保障房板块回调较大。

关键数据摘要

• 指数表现：
  • 本周：沪深 300 指数涨幅最高为 1.07%，REITs 全收益指数排名第五。
  • 本年：REITs 全收益指数上涨 9.97%，但房地产（申万）指数仅涨 8.50%，显示市场分化。
• 成交量：本周 REITs 平均市值约 30 亿元，周均涨跌幅-0.87%。数据中心板块交易最活跃，日均成交量较高。

二级市场表现

• 板块分化：仓储物流、生态环保等板块相对稳健，板块涨幅分别为-0.6%-0.7%，而确保房板块跌幅-1.28%。
• 成交活跃度：数据中心 REITs 本周日均成交量超 100 万股，显示出较高流动性。

估值与表现

• 指标分化：IRR 分化，华夏中国交建 REIT 以 9.7% 领先；P/NAV 介于 0.7-1.8 区间，易方达华威农贸市场 REIT 等估值较高。
• 派息与收益：多个 REITs 现金分派率稳定，但部分基金估值偏低，风险需关注。

投资建议

• 建议关注政策主题下高能级城市消费、运输和物流机会，并结合资产韧性和 P/NAV 时机布局。
• 强调低利率环境下的配置机遇，优先考虑扩募能力强的原始权益人。

风险提示

• 背景：二级市场价格波动、基础设施运营不确定、测算误差。
• 主要风险：利率变化、底层资产表现、行业分化等。

相关研究参考

包括社区商业支持政策、房价调整数据等，需结合最新信息验证。