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首航高科能源技术股份有限公司2023年度报告总结

核心内容概览

首航高科能源技术股份有限公司（股票代码：002665）于2024年4月27日发布2023年度报告。公司主要业务涵盖电站空冷系统、太阳能光热发电、储能技术、氢能利用、余热发电、清洁供暖及海水淡化等领域，致力于清洁能源和节能环保的发展。公司为国内光热发电产业链布局最长、技术领先的公司之一，拥有丰富的项目经验和核心技术储备。

主要风险提示

1. 宏观经济波动风险：公司电站空冷业务受国内宏观经济影响较大，若投资规模和进度受宏观经济影响，可能导致业绩波动。
2. 应收账款回收风险：2023年末应收账款账面余额达14.71亿元，坏账准备占比较高（28.21%），公司对前五大客户依赖度较高（占61.71%），存在应收账款不能及时回收的风险。
3. 原材料价格波动风险：钢材、复合铝带材、玻璃等原材料价格波动会影响公司营业成本和毛利率，存在无法及时向下游转移的风险。
4. 单个合同金额较大导致业绩波动：公司主要业务涉及大额合同，若个别项目交货不及时或建设延期，将影响年度业绩。

财务指标分析

主要财务数据

分季度财务指标

营业收入构成

公司业务与市场情况

光热发电与储能

公司自2010年起布局光热发电业务，拥有完整的产业链布局，涵盖从研发、制造到运营维护。公司是国家第一批光热电站示范项目之一，拥有多个商业化光热项目。2023年，公司中标多个光热项目订单，装机规模达200MW，订单总金额为2.90亿元。截至报告期末，公司在手光热项目订单总金额为4.25亿元。

火电灵活性改造

公司利用熔盐储热技术参与火电灵活性改造，提升新能源消纳能力。公司具备丰富的火电项目经验，有较多优质资源，未来有望在火电灵活性改造市场中进一步拓展业务。

电站空冷业务

公司是电站空冷行业领军企业，市场占有率高，产品远销海外。2023年，公司空冷系统销售量较同期增长192.07%，表明业务发展势头良好。公司未来将抓住火电阶段性重启的市场机会，提升业绩。

核心竞争力

1. 清晰的业务发展战略：公司专注于清洁能源和节能环保领域，坚持专业化和相关多元化发展。
2. 多业务协同优势：主要业务之间客户重叠度高，核心技术具有相关性，有助于降低研发和人员成本。
3. 客户资源优势：公司客户多为大型国有电力集团及知名企业，资金实力强，能有效降低经营风险。
4. 技术领先优势：公司拥有国家级企业技术中心和博士后流动站，多项核心技术获得国家奖项和认证。
5. 管理和成本控制优势：公司已形成全产业链能力，通过自动化改造和信息化管理，有效控制成本，提高效率。

研发投入

2023年公司研发投入达5,413.74万元，占营业收入6.05%，同比增长93.26%。主要研发项目包括PCHE换热器、高温吸热器、定日镜自动化生产、MOFs衍生镍/碳纳米复合多孔纤维等，旨在提升光热发电效率、降低成本并拓展新材料应用。

现金流分析

2023年公司经营活动产生的现金流量净额为9,973.78万元，较上年同期下降77.54%。投资活动产生的现金流量净额为-21.12亿元，同比下降62.18%。筹资活动产生的现金流量净额为-1.38亿元，同比下降42.06%。整体现金及现金等价物净增加额为-2.49亿元，同比下降214.75%。

资产与负债状况

公司资产总额达80.09亿元，资产负债结构有所变化。主要资产包括货币资金、应收账款、存货、固定资产等。公司存在多笔资产质押和抵押，如敦煌100MW光热电站设备、电费收费权等，涉及多家银行和租赁公司。

投资与未来发展

公司未进行重大股权投资和非股权投资。未来将重点关注光热发电、储能技术、火电灵活性改造等业务，继续推进技术创新和商业化应用，助力构建以新能源为主体的新型电力系统。

结论

首航高科在光热发电和电站空冷业务方面具有较强竞争力，但面临宏观经济波动、应收账款回收及原材料价格波动等风险。公司积极应对，通过技术创新和市场拓展，有望在未来实现业绩增长。