中国软件互联网30年启示录_在技术革命中站上浪潮之巅_24页-2mb

中国软件互联网30年发展总结

核心内容

中国软件互联网行业在过去30多年中经历了从起步到崛起的过程，逐步发展成为全球重要的参与者。报告从技术革命的角度出发，分析了中国在不同阶段的发展路径和未来趋势。

主要观点

• 技术浪潮决定产业格局：历史上的三波技术浪潮（个人电脑、互联网、移动互联网）深刻影响了全球IT产业格局，中国公司通过抓住这些技术浪潮的机会，逐步实现了从模仿到创新的转变。
• 成熟市场难以撼动领先者：在技术红利期后的成熟市场，如操作系统、数据库等领域，中国公司难以撼动国外巨头的市场地位，如微软、Oracle等。
• “自主可控”需面向未来：过去的“自主可控”战略多集中在已有成熟市场，成效有限。真正的成功需要面向未来，抓住技术革命带来的新机遇。
• 云计算是未来机会：云计算正在重塑IT产业格局，中国云计算厂商如阿里云表现突出，有望推动中国在基础软件领域的“自主可控”取得实质突破。
• 中国互联网公司胜出：在互联网和移动互联网时代，中国公司通过了解本土需求、灵活决策和快速迭代，成功击败了国外竞争对手，如百度战胜谷歌，微信战胜WhatsApp。
• 未来技术革命在2022年左右到来：根据历史技术革命周期推算，下一场技术革命可能在2022年左右到来，中美两国的公司将主导这一轮技术变革。

关键信息

• 技术革命周期：过去三波技术革命的间隔约为15年，预计下一场技术革命将在2022年左右到来。
• 行业竞争格局：云计算、5G、人工智能、区块链、AR/VR等将成为下一轮技术革命的关键领域。
• 中国公司优势：在移动互联网时代，中国公司表现出更强的市场适应能力和创新速度，如微信、滴滴、美团等。
• 行业数据：2018年，中国软件互联网行业市值为18222.92亿元，占A股总市值的3.43%。
• 重点公司盈利预测：
  • 广联达：
    • 17A EPS: 0.42元
    • 18E EPS: 0.45元
    • 19E EPS: 0.52元
    • 17A PE: 69倍
    • 18E PE: 65倍
    • 19E PE: 56倍
    • PB: 11倍
    • 评级：强烈推荐
  • 用友网络：
    • 17A EPS: 0.27元
    • 18E EPS: 0.34元
    • 19E EPS: 0.50元
    • 17A PE: 103倍
    • 18E PE: 82倍
    • 19E PE: 56倍
    • PB: 9.1倍
    • 评级：强烈推荐

投资策略

• 抓住下一波技术浪潮带来的投资机会。
• 建议关注 广联达 和 用友网络，因其在云计算和企业服务领域具备较强的竞争力和增长潜力。

风险提示

• 宏观政治经济风险。

行业重点公司盈利预测与评级

行业重点领域评级

行业重点公司简介

• 广联达：专注于工程造价软件，利用市场空白逐步发展，成为国内领先企业。
• 用友网络：ERP软件领域的代表，避开高端市场，从低端切入，逐步做大做强。

技术革命与未来展望

• 中国在云计算、5G、人工智能、区块链、AR/VR等新兴技术领域加大投入，有望在下一轮技术革命中取得领先。
• 中美两国在互联网产业链上具备全球竞争力，未来技术革命将由两国主导。
• 中国公司通过快速反应、本地化策略和灵活的决策机制，已在多个领域取得领先优势。

结论

中国软件互联网行业在过去30年中实现了从模仿到创新的转变，尤其是在移动互联网时代，以BAT为代表的中国公司表现突出。未来，随着技术革命的到来，云计算、5G、人工智能等领域将成为新的增长点，中国公司有望实现弯道超车。