20251130-国金证券-有色金属周报_宁德锂矿复产利空落地_铜冶炼减产预期再度升温_15页_2mb

铜价周涨超3%，华东库存去库但消费分化明显，漆包线行业开机率持续提升。铝锭库存环比小幅下降，涨幅扩大到2.1万吨，成本端支撑良好。稀土板块因政策及原料紧缺出现价格企稳迹象，锑价上涨，锡、钼上涨明显。锂、钴价格同步上涨，但大幅去库仍在延续中。风险提示涉及供给不及预期、新能源产业不及预期、宏观经济波动等方面。