20251130-东证期货-碳酸锂周度报告_大厂复产临近_需求成色有待验证_12页_1mb

碳酸锂周度分析报告总结

核心结论

• 价格表现：上周碳酸锂及氢氧化锂价格震荡偏强，LC2601主力合约及现货价格环比上涨 4.0% 和 1.6%，12月电池产量环比下滑，但鑫椤锂的排产数据显示小幅增长，需求成色需验证。
• 大厂复产：自然资源部审批通过枧下窝采矿权变更，预计12月中旬启动复产。
• 供需平衡：产量环比小幅减少（-265吨），库存环比减少（-2452吨），但需求端边际走弱，去库斜率预计放缓，建议轻仓逢高沽空，中线关注淡季回落。

供需状况

1. 供应端：国内碳酸锂产量小幅下降，盐湖减量400吨，周度库存减少2452吨。
2. 需求端：12月动力电池及储能电池排产环比减少，正极材料三元环比下滑明显，铁锂电池表现平稳，但电池侧排产增加2%，需求成色待验证。

价格与数据

• LC2512/LC2601主力合约及现货均价环比分别上涨4.0%。
• 氢氧化锂价格上涨，电池级价差扩大至650元/吨。
• 电工价差增加至2450元/吨，贴水幅度扩大。
• 周内行业消息：津巴布韦锂精矿出货量创新高、雅化集团产能提升、PAK锂矿项目可行，工信部强调治理电池产业非理性竞争。

风险提示

• 下游需求不及预期，产能建设进度与预期偏差。
• 淡季需求或旺季库存压力或超出预期。