> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股指期货价差日报总结 ## 核心内容概述 本报告为广发期货于2026年6月18日发布的股指期货与国债期货价差日报，内容涵盖期现价差、跨期价差及跨品种比值等关键指标。报告提供了最新值、较前一日变化、历史1年分位数及全历史分位数，用于分析市场走势与波动情况。报告同时附有多个图表，以辅助理解价差变化趋势。 --- ## 股指期货价差分析 ### 期现价差 | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |------|--------|--------------|---------------|---------------| | IF | -3.39 | 5.65 | 86.80% | 56.60% | | IH | 0.53 | 3.52 | 71.30% | 58.30% | | IC | -13.89 | 18.29 | 84.00% | 61.50% | | IM | -9.47 | 34.54 | 80.00% | 78.10% | - **IF期现价差**：最新值为-3.39，较前一日上升5.65，处于历史高位分位数86.80%和全历史分位数56.60%。 - **IH期现价差**：最新值为0.53，较前一日上升3.52，处于历史高位分位数71.30%和全历史分位数58.30%。 - **IC期现价差**：最新值为-13.89，较前一日上升18.29，处于历史高位分位数84.00%和全历史分位数61.50%。 - **IM期现价差**：最新值为-9.47，较前一日上升34.54，处于历史高位分位数80.00%和全历史分位数78.10%。 ### 跨期价差 | 跨期价差 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |----------|--------|--------------|----------------|----------------| | 次月-当月 | -46.00 | 1.80 | 1.60% | 5.60% | | 季月-当月 | -105.00| 3.20 | 5.70% | 6.70% | | 远月-当月 | -185.00| -5.80 | 0.80% | 5.20% | | 季月-次月 | -59.00 | 1.40 | 9.40% | 8.70% | | 远月-次月 | -139.00| -7.60 | 1.20% | 5.10% | | 远月-季月 | -80.00 | -9.00 | 8.60% | 4.30% | - **IF跨期价差**：整体价差为负，且多数跨期价差处于历史低位分位数，显示市场对远期合约的预期较低。 - **IH跨期价差**：与IF类似，多数价差为负，但波动相对较小。 - **IC跨期价差**：远期合约价差显著为负，且波动幅度较大，表明市场对IC合约的远期预期存在较大分歧。 - **IM跨期价差**：同样呈现负值，且波动幅度较大，显示市场情绪较为不稳定。 ### 跨品种比值 | 比值名称 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |------------------|----------|--------------|----------------|----------------| | 中证500/沪深300 | 1.7494 | 0.0075 | 80.30% | 79.40% | | 中证500/上证50 | 2.9399 | 0.0202 | 99.50% | 94.70% | | 沪深300/上证50 | 1.6805 | 0.0044 | 97.10% | 99.70% | | 中证1000/沪深300 | 1.7651 | -0.0052 | 88.10% | 74.20% | | IC/IF | 1.7478 | 0.0093 | 79.90% | 96.40% | | IC/IH | 2.9347 | 0.0230 | 99.50% | 99.90% | | IF/IH | 1.6790 | 0.0043 | 97.10% | 99.40% | | IM/IF | 1.7644 | -0.0001 | 84.40% | 84.40% | - **IC/IF比值**：最新值为1.7478，较前一日上升0.0093，处于历史较高分位数。 - **IC/IH比值**：最新值为2.9347，较前一日上升0.0230，处于历史高位分位数。 - **IF/IH比值**：最新值为1.6790，较前一日上升0.0043，处于历史较高分位数。 - **IM/IF比值**：最新值为1.7644，较前一日几乎无变化，处于历史中位数附近。 --- ## 国债期货价差分析 ### 基差 | 品种 | 日期 | IRR(%) | 最新值 | 较前一交易日变化 | 上市以来百分位数 | |------|------------|--------|----------|------------------|------------------| | TS基差 | 2026-06-17 | 1.1755 | 0.0271 | 0.0213 | 10.30% | | TF基差 | 2026-06-17 | 1.2373 | 0.0911 | 0.0074 | 29.60% | | T基差 | 2026-06-17 | 1.1930 | 0.1154 | -0.0015 | 40.10% | | TL基差 | 2026-06-17 | 1.3771 | -0.0874 | -0.2480 | 45.40% | - **TS基差**：最新值为0.0271，较前一交易日上升0.0213，处于历史低位分位数。 - **TF基差**：最新值为0.0911，较前一交易日上升0.0074，处于历史中位数附近。 - **T基差**：最新值为0.1154，较前一交易日上升-0.0015，处于历史中位数附近。 - **TL基差**：最新值为-0.0874，较前一交易日上升-0.2480，处于历史低位分位数。 ### 跨期价差 | 品种 | 日期 | 当季-下季 | 当季-隔季 | 下季-隔季 | 上市以来百分位数 | |--------------|------------|----------|----------|----------|------------------| | TS跨期价差 | 2026-06-17 | 0.0520 | 0.0760 | -0.0020 | 39.00% | | TF跨期价差 | 2026-06-17 | 0.0950 | 0.1450 | -0.0250 | 40.60% | | T跨期价差 | 2026-06-17 | 0.1400 | 0.2450 | -0.0250 | 39.20% | | TL跨期价差 | 2026-06-17 | -0.0200 | 0.2500 | 0.2700 | - | - **TS跨期价差**：多数价差为正，但波动较小，显示市场对短期合约的偏好。 - **TF跨期价差**：价差为正，但波动较大，表明市场对中长期合约存在分歧。 - **T跨期价差**：价差为正，但波动幅度较大，显示市场情绪不稳定。 - **TL跨期价差**：价差为负，波动较小，显示市场对远期合约的预期较低。 ### 跨品种价差 | 价差名称 | 最新值 | 较前一交易日变化 | 上市以来百分位数 | |----------|----------|------------------|------------------| | TS-TF | -3.6810 | -0.0130 | 5.80% | | TS-T | -6.4560 | -0.0630 | 4.40% | | TF-T | -2.7750 | -0.0500 | 5.30% | | TS-TL | -11.3160 | -0.2480 | - | | TF-TL | -7.6350 | -0.2350 | - | | T-TL | -4.8600 | -0.1850 | - | - **TS-TF价差**：最新值为-3.6810，较前一交易日下降0.0130，处于历史中位数附近。 - **TS-T价差**：最新值为-6.4560，较前一交易日下降0.0630，处于历史中位数附近。 - **TF-T价差**：最新值为-2.7750，较前一交易日下降0.0500，处于历史中位数附近。 - **TS-TL价差**：最新值为-11.3160，较前一交易日下降0.2480，处于历史低位分位数。 - **TF-TL价差**：最新值为-7.6350，较前一交易日下降0.2350，处于历史低位分位数。 - **T-TL价差**：最新值为-4.8600，较前一交易日下降0.1850，处于历史低位分位数。 --- ## 图表分析 - **期现价差图表**：展示了不同股指期货的期现价差变化趋势，多数处于历史低位分位数，表明市场对期货合约的预期偏弱。 - **跨期价差图表**：显示了不同期限合约之间的价差变化，多数为负，且波动幅度较大，反映市场对未来合约的预期存在较大分歧。 - **跨品种比值图表**：展示了不同股指之间的比值变化，多数处于历史较高分位数，表明市场对中证500和IC合约的偏好较高。 - **国债期货基差图表**：反映了不同国债期货合约的基差变化，多数为正，但波动较小，显示市场对短期合约的偏好。 - **国债期货跨期价差图表**：展示了不同国债期货合约之间的价差变化，多数为正，但波动较大，反映市场对中长期合约的预期存在分歧。 --- ## 关键信息 - **市场趋势**：股指期货的期现价差和跨期价差多数为负，且波动较大，显示市场情绪不稳定。 - **分位数分析**：多数价差处于历史低位或中位，表明当前市场处于相对较低水平。 - **比值变化**：跨品种比值多数处于历史较高分位数，显示市场对中证500和IC合约的偏好较高。 - **风险提示**：报告强调信息仅供参考，投资者需自行承担投资风险。 --- ## 免责声明 - 本报告信息来源于广发期货认为可靠的公开资料，但不保证其准确性或完整性。 - 报告反映研究人员观点，并不代表广发期货或其附属机构的立场。 - 投资者据此投资，风险自担。 - 报告仅供特定客户及专业人士参考，未经授权不得发布或复制。