股指期货价差日报总结
核心内容概述
本报告为广发期货于2026年6月18日发布的股指期货与国债期货价差日报，内容涵盖期现价差、跨期价差及跨品种比值等关键指标。报告提供了最新值、较前一日变化、历史1年分位数及全历史分位数，用于分析市场走势与波动情况。报告同时附有多个图表，以辅助理解价差变化趋势。
股指期货价差分析
期现价差
| 品种 |
最新值 |
较前一日变化 |
历史1年分位数 |
全历史分位数 |
| IF |
-3.39 |
5.65 |
86.80% |
56.60% |
| IH |
0.53 |
3.52 |
71.30% |
58.30% |
| IC |
-13.89 |
18.29 |
84.00% |
61.50% |
| IM |
-9.47 |
34.54 |
80.00% |
78.10% |
- IF期现价差：最新值为-3.39，较前一日上升5.65，处于历史高位分位数86.80%和全历史分位数56.60%。
- IH期现价差：最新值为0.53，较前一日上升3.52，处于历史高位分位数71.30%和全历史分位数58.30%。
- IC期现价差：最新值为-13.89，较前一日上升18.29，处于历史高位分位数84.00%和全历史分位数61.50%。
- IM期现价差：最新值为-9.47，较前一日上升34.54，处于历史高位分位数80.00%和全历史分位数78.10%。
跨期价差
| 跨期价差 |
最新值 |
较前一日变化 |
历史1年分位数 |
全历史分位数 |
| 次月-当月 |
-46.00 |
1.80 |
1.60% |
5.60% |
| 季月-当月 |
-105.00 |
3.20 |
5.70% |
6.70% |
| 远月-当月 |
-185.00 |
-5.80 |
0.80% |
5.20% |
| 季月-次月 |
-59.00 |
1.40 |
9.40% |
8.70% |
| 远月-次月 |
-139.00 |
-7.60 |
1.20% |
5.10% |
| 远月-季月 |
-80.00 |
-9.00 |
8.60% |
4.30% |
- IF跨期价差：整体价差为负，且多数跨期价差处于历史低位分位数，显示市场对远期合约的预期较低。
- IH跨期价差：与IF类似，多数价差为负，但波动相对较小。
- IC跨期价差：远期合约价差显著为负，且波动幅度较大，表明市场对IC合约的远期预期存在较大分歧。
- IM跨期价差：同样呈现负值，且波动幅度较大，显示市场情绪较为不稳定。
跨品种比值
| 比值名称 |
最新值 |
较前一日变化 |
历史1年分位数 |
全历史分位数 |
| 中证500/沪深300 |
1.7494 |
0.0075 |
80.30% |
79.40% |
| 中证500/上证50 |
2.9399 |
0.0202 |
99.50% |
94.70% |
| 沪深300/上证50 |
1.6805 |
0.0044 |
97.10% |
99.70% |
| 中证1000/沪深300 |
1.7651 |
-0.0052 |
88.10% |
74.20% |
| IC/IF |
1.7478 |
0.0093 |
79.90% |
96.40% |
| IC/IH |
2.9347 |
0.0230 |
99.50% |
99.90% |
| IF/IH |
1.6790 |
0.0043 |
97.10% |
99.40% |
| IM/IF |
1.7644 |
-0.0001 |
84.40% |
84.40% |
- IC/IF比值：最新值为1.7478，较前一日上升0.0093，处于历史较高分位数。
- IC/IH比值：最新值为2.9347，较前一日上升0.0230，处于历史高位分位数。
- IF/IH比值：最新值为1.6790，较前一日上升0.0043，处于历史较高分位数。
- IM/IF比值：最新值为1.7644，较前一日几乎无变化，处于历史中位数附近。
国债期货价差分析
基差
| 品种 |
日期 |
IRR(%) |
最新值 |
较前一交易日变化 |
上市以来百分位数 |
| TS基差 |
2026-06-17 |
1.1755 |
0.0271 |
0.0213 |
10.30% |
| TF基差 |
2026-06-17 |
1.2373 |
0.0911 |
0.0074 |
29.60% |
| T基差 |
2026-06-17 |
1.1930 |
0.1154 |
-0.0015 |
40.10% |
| TL基差 |
2026-06-17 |
1.3771 |
-0.0874 |
-0.2480 |
45.40% |
- TS基差：最新值为0.0271，较前一交易日上升0.0213，处于历史低位分位数。
- TF基差：最新值为0.0911，较前一交易日上升0.0074，处于历史中位数附近。
- T基差：最新值为0.1154，较前一交易日上升-0.0015，处于历史中位数附近。
- TL基差：最新值为-0.0874，较前一交易日上升-0.2480，处于历史低位分位数。
跨期价差
| 品种 |
日期 |
当季-下季 |
当季-隔季 |
下季-隔季 |
上市以来百分位数 |
| TS跨期价差 |
2026-06-17 |
0.0520 |
0.0760 |
-0.0020 |
39.00% |
| TF跨期价差 |
2026-06-17 |
0.0950 |
0.1450 |
-0.0250 |
40.60% |
| T跨期价差 |
2026-06-17 |
0.1400 |
0.2450 |
-0.0250 |
39.20% |
| TL跨期价差 |
2026-06-17 |
-0.0200 |
0.2500 |
0.2700 |
- |
- TS跨期价差：多数价差为正，但波动较小，显示市场对短期合约的偏好。
- TF跨期价差：价差为正，但波动较大，表明市场对中长期合约存在分歧。
- T跨期价差：价差为正，但波动幅度较大，显示市场情绪不稳定。
- TL跨期价差：价差为负，波动较小，显示市场对远期合约的预期较低。
跨品种价差
| 价差名称 |
最新值 |
较前一交易日变化 |
上市以来百分位数 |
| TS-TF |
-3.6810 |
-0.0130 |
5.80% |
| TS-T |
-6.4560 |
-0.0630 |
4.40% |
| TF-T |
-2.7750 |
-0.0500 |
5.30% |
| TS-TL |
-11.3160 |
-0.2480 |
- |
| TF-TL |
-7.6350 |
-0.2350 |
- |
| T-TL |
-4.8600 |
-0.1850 |
- |
- TS-TF价差：最新值为-3.6810，较前一交易日下降0.0130，处于历史中位数附近。
- TS-T价差：最新值为-6.4560，较前一交易日下降0.0630，处于历史中位数附近。
- TF-T价差：最新值为-2.7750，较前一交易日下降0.0500，处于历史中位数附近。
- TS-TL价差：最新值为-11.3160，较前一交易日下降0.2480，处于历史低位分位数。
- TF-TL价差：最新值为-7.6350，较前一交易日下降0.2350，处于历史低位分位数。
- T-TL价差：最新值为-4.8600，较前一交易日下降0.1850，处于历史低位分位数。
图表分析
- 期现价差图表：展示了不同股指期货的期现价差变化趋势，多数处于历史低位分位数，表明市场对期货合约的预期偏弱。
- 跨期价差图表：显示了不同期限合约之间的价差变化，多数为负，且波动幅度较大，反映市场对未来合约的预期存在较大分歧。
- 跨品种比值图表：展示了不同股指之间的比值变化，多数处于历史较高分位数，表明市场对中证500和IC合约的偏好较高。
- 国债期货基差图表：反映了不同国债期货合约的基差变化，多数为正，但波动较小，显示市场对短期合约的偏好。
- 国债期货跨期价差图表：展示了不同国债期货合约之间的价差变化，多数为正，但波动较大，反映市场对中长期合约的预期存在分歧。
关键信息
- 市场趋势：股指期货的期现价差和跨期价差多数为负，且波动较大，显示市场情绪不稳定。
- 分位数分析：多数价差处于历史低位或中位，表明当前市场处于相对较低水平。
- 比值变化：跨品种比值多数处于历史较高分位数，显示市场对中证500和IC合约的偏好较高。
- 风险提示：报告强调信息仅供参考，投资者需自行承担投资风险。
免责声明
- 本报告信息来源于广发期货认为可靠的公开资料，但不保证其准确性或完整性。
- 报告反映研究人员观点，并不代表广发期货或其附属机构的立场。
- 投资者据此投资，风险自担。
- 报告仅供特定客户及专业人士参考，未经授权不得发布或复制。
