20240331-西南证券-可转债市场跟踪周报_转债发行再现_交易显著放量_13页_1mb

一级转债供给

• 发行：本周1只转债（伟24转债，规模285亿元）发行；下预计1只转债（湘泵转债，规模57.7亿元）发行。
• 申购与上市：本周1只转债上市（益丰转债，上市首日涨幅2062%），全月2只转债上市，平均涨幅超118%；本周1只转债中签率几乎为零。

二级市场回顾

• 整体表现：权益及转债同步震荡，中证转债全周下跌0.49%。行业方面，仅公用事业（+0.25%）、金融（+0.16%）录得正收益，能源（-2.36%）等板块跌幅显著。
• 成交热度：转债周均成交499.68亿元，环比放量231.1%，成交3日超500亿元；权益成交额回落至万亿之下。

条款与一级市场动态

• 下修与赎回：本周4只转债触发赎回（均公告不赎回），9只转债待下修（部分公告满足条件）；共计29只转债发布相关公告，其中3只下修，3只提议下修。
• 新券待发：证监会批文待发转债14只，规模合计781.34亿元。

转债市场总结

• 一级市场：本周转债发行时隔近一月，规模提升，引领结构性活跃；全月合计发行208.2亿元，上市首日涨幅平均超118%。
• 二级市场：尽管大盘震荡，转债成交维持高热度，但业绩分化明显，高评级与大盘券抗跌略优，高风险策略略逊。
• 风险提示：经济下行压力与股市持续波动仍存潜在风险。

估值与策略

• 转股溢价率（61.00%）、纯债溢价率（21.12%）环比提升，市场情绪偏谨慎；策略方面，双低策略表现相对抗跌，但高价低溢价率策略收益一般。