20220715-新湖期货-新湖能化橡胶周报_20页_4mb

报告摘要

本报告主要分析了全球及中国天然橡胶市场供需状况、价格走势以及相关合成胶产品的生产与库存情况，结合宏观因素对市场前景进行了评估。整体来看，橡胶市场处于供大于求的状态，需求端表现疲软，库存持续累积，市场参与者建议谨慎对待多头配置。

全球橡胶市场：全球主要产区进入旺产季，生产积极性高，产量环比快速上升，但需求依然低迷，轮胎库存持续增加，全钢胎开工率偏低。
国内橡胶市场：
- 1-5月中国天然橡胶+复合胶+混合胶总进口量230万吨，同比增长5%。
- 5月标准胶进口同比减少2%，但1-5月烟片胶进口同比增长28%。
- 1-5月中国天胶消费量同比减少7%，显示需求疲软。
汽车产销：
- 6月中国汽车产销环比大幅好转，但1-6月销量同比仍减少6%。
- 乘用车销量受政策刺激有所回升，但商用车表现不佳。
- 1-5月重卡销量同比减少63%，显示终端需求改善有限。
轮胎库存：同比显著偏高，累库格局仍未扭转。
合成胶市场：
- 丁二烯供应增加，1-6月产量同比增加11%。
- 丁苯胶产量同比增加17%，但进口量同比减少17%。
- 顺丁胶产量同比增加15%，进口量同比减少18%。
价格与库存：
- 橡胶价格虽低，但因需求疲软及宏观风险积累，不建议多配。
- 乳干比逐渐回归，显示市场供需趋于平衡。
- 仓单季节性走低，反映市场流动性减弱。

全球天然橡胶产量：1-5月全球天然橡胶产量同比基本持平，5月产量同比增加5%。
中国进口情况：
- 1-5月天胶+复合胶+混合胶总进口230万吨，同比增长5%。
- 1-5月烟片胶进口9.7万吨，同比增长28%。
- 1-5月标准胶进口62万吨，同比增长5%。
- 1-5月混合胶进口125万吨，同比增长1%。
中国天胶消费：1-5月消费量230万吨，同比减少7%。
汽车产销：
- 1-6月中国汽车产量1211万辆，同比减少4%。
- 6月产量250万辆，同比增长29%。
- 1-6月销量1205万辆，同比减少6%。
- 6月销量250万辆，同比增长24%。
重卡销量：1-5月销量同比减少63%，显示商用车需求疲软。
轮胎库存：5月全国汽车总库存93.3万辆，环比增加6.5万辆，同比增加13.8万辆。