20220715-银河期货-金融期货衍生品周报_11页_1mb

报告摘要

本报告为2022年7月15日发布的金融期货衍生品周报，由研究员沈恩贤撰写，内容涵盖中国与美国近期宏观经济数据、市场表现及投资逻辑分析，重点分析股指期货与国债期货的走势及交易策略。

第二季度GDP：292,464亿元，同比增长 0.4%，低于预期 1.1%。
分产业增长：
- 第一产业：+4.4%
- 第二产业：+0.9%
- 第三产业：-0.4%
上半年固定资产投资：271,430亿元，同比增长 6.1%，其中房地产开发投资同比下降 5.4%。
社会消费品零售总额：上半年同比下降 0.7%，6月同比增长 3.1%，其中汽车消费带动明显。
出口与进口：6月出口同比增加 17.9%，进口增 1.0%，贸易顺差达 979.4亿美元。
居民收入与消费：上半年居民人均可支配收入名义增长 4.7%，消费支出名义增长 2.5%。
就业与失业率：上半年新增就业654万人，二季度平均失业率 5.8%，6月本地户籍失业率 5.3%，外来户籍失业率 5.8%。
货币供应：6月末M2余额 258.15万亿元，同比增长 11.4%；M1增长 5.8%，M2-M1剪刀差缩窄。
社融与信贷：6月社融增量 5.17万亿元，同比多增 1.47万亿元；人民币贷款增加 2.81万亿元，同比多增 6,867亿元。
房地产停贷风波：业主“停贷”事件持续发酵，地产与银行板块大幅下跌，部分房企债务违约风险显现。

6月CPI：未季调同比升 9.1%，创1981年以来最大增幅；季调后环比升 1.3%，创2005年以来新高。
核心CPI：同比升 5.9%，环比升 0.7%。
零售销售：6月环比升 1%，核心零售销售环比升 1%，显示消费回暖。
消费者信心：7月密歇根大学消费者信心指数初值 51.1，高于预期 49.9。
美联储表态：
- 博斯蒂克：加息75个基点是“大动作”，需避免“过于剧烈”的政策变动。
- 布拉德：加息75或100个基点可能无太大区别，需关注后续政策调整。

市场表现：A股冲高回落，三大股指均收跌，沪指 -1.64%，深成指 -1.52%，创业板指 -2.08%。
行业表现：酒店餐饮、汽车类、矿物制品等板块领涨；房地产、多元金融、互联网等板块跌幅较大。
交易策略：建议暂观望，等待市场调整后再做多。
支撑与阻力位：
- 沪深300股指期货：支撑位 4050，阻力位 4500。
- 中证500股指期货：支撑位 6050，阻力位 6500。

市场表现：本周国债期货表现强势，2年期主力合约 +0.19%，5年期 +0.54%，10年期 +0.68%。
资金面：央行7月15日开展1000亿元MLF与30亿元逆回购操作，实现零投放零回笼。
社融与信贷数据：
- 6月新增人民币贷款 2.81万亿元，同比多增 6,867亿元。
- 社融增量 5.17万亿元，同比多增 1.47万亿元。
房地产拖累：房地产投资同比下降 5.4%，政策面拐点已现，但市场预期仍偏弱。
消费复苏：6月社零回暖，汽车消费带动明显，但后续增速可能回落。
交易策略：建议逢低短多，短期收益率下行空间有限，中期或面临调整。