20260315-国盛证券有限责任公司-量化周报_科创50确认日线级别下跌_22页_2mb

报告摘要

本周量化周报主要分析了A股市场走势、行业表现、景气与情绪指数、风格因子及投资建议。整体来看，市场在日线级别上呈现下跌趋势，但中期仍处于上涨周期，呈现普涨格局。投资者应以防御为主，逢高减仓，同时可关注部分表现相对强势的行业。

市场走势：
- 大盘震荡下行，上证指数全周收跌 $0.70%$。
- 科创50与传媒确认日线级别下跌，市场可能正在构筑日线级别顶部。
- 中期来看，多个主要指数（如上证指数、沪深300等）确认周线级别上涨，牛市进入中场休息。
- 27个行业处于周线级别上涨中，18个行业处于1-3浪结构，市场整体呈现普涨格局。
行业分析：
- 短期看空电子、通信、军工、有色等，因这些行业已走完7-9浪结构，处于超涨状态。
- 看多房地产、石油石化，因这些行业处于周线级别上涨初期。
- 电力、农业、新能源、化工等近期表现相对强势，可重点关注。
景气与情绪指数：
- A股景气指数为18.60，较2023年底上升13.17，处于上升周期中。
- A股情绪指数信号为“空”，表示当前市场情绪偏弱，整体看空。
风格因子表现：
- 杠杆因子表现占优，动量因子呈负向超额收益。
- 高盈利股表现优异，市值、残差波动率等因子表现不佳。
- 流动性因子与Beta、动量、残差波动率呈正相关，价值因子与Beta、残差波动率、流动性呈负相关。

指数表现：
- 中证500增强组合跑赢基准 $1.95%$，沪深300增强组合跑赢基准 $0.45%$。
- 各指数的收益风格归因显示，价值因子对上证综指、上证50等指数表现影响较大。
投资建议：
- 短期：逢高减仓，防御为主，关注电力、农业、新能源、化工等表现相对强势的行业。
- 中期：市场仍处于上涨周期，可逆势布局，看多房地产、石油石化等。
- 主题投资机会：黄金概念股因伦敦金现货价格突破5200美元/盎司，近期热度较高，可关注相关个股。
风险提示：
- 量化周报观点基于历史统计与量化模型，存在历史规律失效的风险。