20260329-国盛证券有限责任公司-量化周报_中证1000确认日线级别下跌_23页_2mb

报告摘要

量化周报总结

核心内容

本周A股市场整体震荡下行，上证指数全周收跌 $1.09%$，中证1000、轻工、交运、农林牧渔确认日线级别下跌。市场整体处于日线级别下跌中，但同时多个指数确认周线级别上涨，显示中期牛市进入中场休息。

主要观点

市场走势
- 当前市场已确认日线级别下跌，下跌趋势可能延续，理由包括：沪深300、中证500确认日线级别下跌通常意味着市场普跌；28个中信一级行业中仍有9个处于日线级别上涨；日线级别下跌平均持续2个月，目前下跌已过半。
- 中期来看，上证指数、上证50、沪深300、中证500、深证成指、创业板指、科创50确认周线级别上涨，且在日线上只走出了3-5浪，表明中期牛市进入中场休息。27个行业处于周线级别上涨中，17个行业已走完1-3浪结构，本轮牛市为普涨格局。
行业分析
- 看多行业：房地产、石油石化，因其处于周线级别上涨初期，且未走完浪结构。
- 看空行业：电子、通信、军工、有色、汽车、机械、计算机、传媒，因周线级别上涨已走完多浪结构，存在超涨风险。
- 短期风险提示：煤炭、消费者服务、轻工、建筑已走完基本上涨浪结构，不确定性增加；农林牧渔日线级别下跌只走1浪，短期下跌可能未结束。
市场情绪与景气度
- A股景气指数为18.68，相比2023年底上升13.25，当前处于上升周期中。
- A股情绪指数信号为“空”，显示市场情绪整体偏空，波动率和成交额均处于下行区间。
指数增强组合表现
- 中证500增强组合本周收益 $0.10%$，跑赢基准 $0.39%$，2020年至今超额收益 $52.08%$，最大回撤 $-10.90%$。
- 沪深300增强组合本周收益 $-0.98%$，跑赢基准 $0.43%$，2020年至今超额收益 $45.02%$，最大回撤 $-5.86%$。
风格因子分析
- 当前动量因子占优，市值因子呈显著负向超额收益。
- 流动性、非线性市值等因子表现不佳，高盈利股表现优异。
- 风格因子间存在显著相关性，例如流动性与Beta、动量呈正相关，价值与Beta、残差波动率、流动性呈负相关。