> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 量化周报总结 ## 核心内容 本周A股市场整体震荡下行，上证指数全周收跌 $1.09\%$，中证1000、轻工、交运、农林牧渔确认日线级别下跌。市场整体处于日线级别下跌中，但同时多个指数确认周线级别上涨，显示中期牛市进入中场休息。 ## 主要观点 1. **市场走势** - 当前市场已确认日线级别下跌，下跌趋势可能延续，理由包括：沪深300、中证500确认日线级别下跌通常意味着市场普跌；28个中信一级行业中仍有9个处于日线级别上涨；日线级别下跌平均持续2个月，目前下跌已过半。 - 中期来看，上证指数、上证50、沪深300、中证500、深证成指、创业板指、科创50确认周线级别上涨，且在日线上只走出了3-5浪，表明中期牛市进入中场休息。27个行业处于周线级别上涨中，17个行业已走完1-3浪结构，本轮牛市为普涨格局。 2. **行业分析** - **看多行业**：房地产、石油石化，因其处于周线级别上涨初期，且未走完浪结构。 - **看空行业**：电子、通信、军工、有色、汽车、机械、计算机、传媒，因周线级别上涨已走完多浪结构，存在超涨风险。 - **短期风险提示**：煤炭、消费者服务、轻工、建筑已走完基本上涨浪结构，不确定性增加；农林牧渔日线级别下跌只走1浪，短期下跌可能未结束。 3. **市场情绪与景气度** - A股景气指数为18.68，相比2023年底上升13.25，当前处于上升周期中。 - A股情绪指数信号为“空”，显示市场情绪整体偏空，波动率和成交额均处于下行区间。 4. **指数增强组合表现** - 中证500增强组合本周收益 $0.10\%$，跑赢基准 $0.39\%$，2020年至今超额收益 $52.08\%$，最大回撤 $-10.90\%$。 - 沪深300增强组合本周收益 $-0.98\%$，跑赢基准 $0.43\%$，2020年至今超额收益 $45.02\%$，最大回撤 $-5.86\%$。 5. **风格因子分析** - 当前动量因子占优，市值因子呈显著负向超额收益。 - 流动性、非线性市值等因子表现不佳，高盈利股表现优异。 - 风格因子间存在显著相关性，例如流动性与Beta、动量呈正相关，价值与Beta、残差波动率、流动性呈负相关。 ## 关键信息 - **A股景气指数**：截至2026年3月27日，A股景气指数为18.68，较2023年底上升13.25，处于上升周期中。 - **A股情绪指数**：当前情绪见底信号和见顶信号均为“空”，综合信号为“空”。 - **黄金概念股**：近期推荐黄金概念，因其驱动事件为伦敦金现货价格突破5200美元/盎司。 - **指数增强组合**：中证500增强组合和沪深300增强组合均表现优于基准，但需注意波动风险。 - **风险提示**：量化周报观点基于历史统计与量化模型，存在模型失效和历史规律变化的风险。 ## 投资建议 - **短期策略**：市场处于日线级别下跌中，建议投资者反弹减仓，防御为主。 - **中期策略**：市场处于周线级别上涨中，牛市进入中场休息，投资者仍可逆势布局。 - **行业配置**：看多房地产、石油石化；看空电子、通信、军工、有色、汽车、机械、计算机、传媒。 - **风险控制**：注意短期风险，尤其是农林牧渔、轻工、交运等行业的下跌风险。 ## 附录与免责声明 - 本报告信息来源于Wind，国盛证券研究所。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。 - 报告内容可能随时间调整，需关注更新。 - 报告版权归国盛证券所有，未经书面授权不得发布或复制。 ## 分析师声明 - 刘富兵、沈芷琦、周君睿、赵博文、汪宜生、阮俊烨、诸格慧明为本报告的分析师及研究助理。