20250928-国盛证券-量化周报_非银确认日线级别下跌_22页_2mb

市场走势分析

• 非银确认日线级别下跌：本周大盘震荡，非银板块确认日线级别下跌，行情上涨已持续5个多月，幅度超30%，超2/3的行业处于超涨状态。短期预计市场波动加大，关注放量滞涨、放量大跌及缩量反弹信号。
• 中期牛市初现：上证指数、沪深300等多指数确认周线级别上涨，行走在3浪结构，中期牛市尚未结束，具备普涨特征。
• 创业板走势：创业板本周收涨1.96%，正处于日线级别上涨中，日线上涨结束概率83%。

市场情绪与景气度观察

• A股景气指数：当前景气指数为22.14，较2023年底上升15.83，处于上升通道。
• 情绪指数：A股情绪信号显示市场整体偏空，短期交易气氛低迷。

行业分析

• 看多中长期行业：房地产、石油石化、商贸零售、消费者服务等板块周线级别上涨初现，市场中期可配置。
• 主力板块调整：如钢铁、机械、医药等板块周线级别上涨已过3浪，短期存在风险；银行业、非银金融也面临调整。

投资机会展望

• 主题投资机会：4.1节推荐重点关注半导体概念股，事件驱动为国产替代利好，个股包括新恒汇、源杰科技、寒武纪等。
• 量化增强收益：4.2节中证500增强组合本周跑赢基准0.91%，4.3节沪深300增强组合跑输0.81%。

风格因子分析

• 当前市值因子占优，高Beta及高成长股表现较好，残差波动率、价值股表现不佳。
• 指数组合收益风格归因显示市值加权组合表现逊于大市值指数。

风险提示

• 量化模型依赖历史规律与数据，市场风险包括历史失效、交易放大不确定、板块轮动加剧等。

结论与建议

• 中期投资者可逆势布局，配置景气度回升行业，短线谨慎为佳，关注放量突破或放量深跌的信号。
• 重点跟进增强策略基金的表现与仓位波动，如关注中证500/沪深300增强。