20211021-大越期货-动力煤早报_11页_452kb

动力煤早报总结

核心内容概述

2021年10月21日的大越期货动力煤早报对近期动力煤市场进行了全面分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓等多个方面，并结合气温、水电等影响因素，提出了投资建议。

市场基本面

• 电厂日耗：截至10月14日，全国72家电厂样本区域存煤总量为715.6万吨，日耗49.5万吨，可用天数14.5天。下游电厂日耗有所增加。
• 港口库存：秦皇岛港煤炭库存为425万吨，环比增加7万吨，但整体仍处于低位。
• 价格走势：港口价格小幅回落，坑口价格仍维持高位偏多。
• 产量变化：主产地保供政策不断加码，核增产能煤矿产量有所增加，但市场运输受限，保供效果未能有效传导至下游。

基差与期货价格

• 基差情况：01合约基差为814.6元/吨，盘面贴水偏多，表明期货价格低于现货价格。
• 期货价格变动：
  • zc01：下跌80.2元，收于1755.4元/吨。
  • zc05：下跌76.2元，收于1270.8元/吨。
  • zc09：下跌81.8元，收于1085元/吨。
• 基差变动：
  • 01基差：从814.6元/吨回落至764.4元/吨。
  • 05基差：从1299.2元/吨回落至1253元/吨。
  • 09基差：从1485元/吨回落至1433.2元/吨。
• 盘面走势：动力煤价格收于20日均线之上，显示短期偏强走势。

库存与运输情况

• 港口库存：秦皇岛港库存维持低位，北方港口库存持续下行。
• 大秦铁路检修：10月4日至28日，大秦线发运量维持低位，影响煤炭运输效率。
• 库存数据：六大电厂数据停止更新，市场信息透明度下降。

政策与市场影响

• 政策监管：国常会决定依法打击煤炭市场炒作，国家发改委和证监会加强对煤炭市场的监管。
• 市场反应：夜盘全合约再次封住跌停，政策风险空前发酵。
• 投资建议：建议投资者以观望为主，短期市场波动较大，需谨慎操作。

其他影响因素

• 气温变化：近期全国气温明显下降，对煤炭需求有一定支撑。
• 水电发电：南方主要河流进入枯水期，水电发电逐渐下降，有助于提升煤炭需求。

外贸与进口情况

• 进口利润：进口利润处于高位，表明国际市场动力煤价格相对较低，可能对国内市场形成一定压力。

关键信息总结

总结

当前动力煤市场受政策调控、运输限制及季节性需求变化等多重因素影响，整体呈现震荡偏弱态势。尽管电厂日耗有所增加，但港口库存维持低位，市场供需矛盾尚未完全缓解。同时，基差高位运行，期货价格贴水，表明市场对未来预期偏弱。建议投资者在当前环境下保持观望，关注政策动向及运输恢复情况，以应对可能的市场波动。