20250316-东海期货-碳酸锂周度基本分析_天气转暖或带动盐湖开工上行_预计期价仍震荡偏弱运行_16页_1mb

东海期货碳酸锂周度基本分析总结

核心内容概述

本报告分析了碳酸锂产业链在2025年3月16日当周的市场动态，涵盖宏观事件、锂矿供应、碳酸锂生产与库存、下游需求、终端市场表现及期价走势等方面。整体来看，碳酸锂市场呈现震荡偏弱运行态势，但随着天气转暖，盐湖开工率有望上行，可能对期货价格形成压力。

主要观点与关键信息

一、宏观事件关注点

• 下周重点：关注美联储3月利率决议及市场情绪变化。
• 重要数据发布：
  • 3月17日：中国1-2月社会消费品零售总额同比、中国1-2月规模以上工业增加值同比；美国2月零售销售月率。
  • 3月18日：美国2月新屋开工总数年化、美国2月营建许可总数。
  • 3月19日：欧元区2月CPI年率终值。
  • 3月20日：美国至3月19日美联储利率决定、美联储FOMC经济预期摘要；英国央行利率决定；美国成屋销售总数年化。
  • 3月21日：日本2月全国核心CPI年率；FOMC永久票委威廉姆斯讲话。

二、锂矿供应情况

• 锂云母产量：2月锂云母总产量录得15900LCE，同比增幅达71.67%，环比增长33.61%。
• 锂辉石产量：2月样本锂辉石矿山产量录得3120LCE，同比增幅137.44%，环比下降6.02%。
• 矿价：国产锂云母、锂精矿、锂精粉价格均无变化；进口锂原矿价格为123美元/吨，环比无变化；进口锂精矿价格无变化。

三、碳酸锂生产与库存

• 周度产量：截止3月13日，碳酸锂周度产量录得18400吨，开工率49.9%，环比下降1.8%。
• 月度产量：2月碳酸锂产量录得64050吨，同比增幅97%，环比增长2%。
• 分类型产量：电池级碳酸锂产量47145吨，同比增幅119%；工业级碳酸锂产量16905吨，同比增幅54%。
• 库存情况：产业链周度库存录得123635吨，环比上升4198吨；其中盐厂、下游及“其他”环节分别累库1620吨、1278吨、1300吨。
• 社库与仓单：四地社库和GFEX仓单持续回落，主要受3月末仓单注销为现货流入下游的影响。

四、下游需求分析

• 磷酸铁锂：
  • 2月产量录得228480吨，同比增幅184%，环比下降9.28%。
  • 3月产量预计反弹至274600吨，同比增幅100%，环比增长20.19%。
  • 厂库库存录得98660吨，环比增加1820吨。
  • 现货价格维持33650元/吨，环比无变化。
  • 2月平均生产成本为3.65万元/吨，平均售价为3.37万元/吨，生产亏损达-0.29万元/吨。
• 三元材料：
  • 2月产量录得48275吨，同比增幅2.5%，环比下降11.6%。
  • 3月产量预计反弹至54295吨，环比增长12%。
  • 周度库存录得12427吨，环比增加388吨。
  • 5系、6系、8系市场价分别录得117000、126500、149500元/吨，环比分别增长7000、5000、3000元/吨。
  • 2月5系三元材料平均生产成本为10.2万元/吨，生产亏损录得-0.98万元/吨。

五、终端市场表现

• 动力电池：
  • 2月产量录得100.3GWh，同比增幅130.05%。
  • 磷酸铁锂动力电池产量80.9GWh，同比增幅182.87%。
  • 三元材料电池产量19.3GWh，同比增幅30.41%。
  • 装车量录得34.9GWh，同比增幅93.89%，环比下降10.05%。
  • 磷酸铁锂装车量28.4GWh，同比增幅158.18%。
  • 三元电池装车量6.4GWh，同比降幅7.25%。
• 新能源汽车：
  • 2月国内产量88.8万辆，同比增幅91.38%，环比下降12.51%。
  • 销量89.2万辆，同比增幅87%，环比下降5.51%。
  • 1月出口量13.1万辆，同比增幅59.76%。
  • 全球新能源车销量125.83万辆，同比增幅17.9%。
  • 欧洲新能源车销量24.4万辆，同比增幅22.64%。

六、期价走势与操作建议

• 期价表现：碳酸锂期价短暂震荡运行，电池级碳酸锂现货价格较主力合约收盘价录得-590元/吨。
• 远月合约：维持C结构，即近月合约价格低于远月合约。
• 操作建议：在上游盐厂开工率阶段性见顶、下游需求季节性好转的背景下，整体供需过剩有所缓解，期价维持震荡；但需警惕天气转暖带动盐湖开工率上行，再次对期货价格形成压力。

风险提示

• 供应风险：若供应出现新的扰动，可能带来期价迅速冲高。
• 需求风险：下游需求状况可能强于预期，对价格形成支撑。

免责声明

• 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，信息来源于公开可获得资料。
• 东海期货对报告内容的准确性及完整性不做任何保证，也不保证信息和建议不会发生变更。
• 报告观点、结论和建议仅供客户参考，不构成投资建议。
• 客户不应单纯依赖本报告而取代个人独立判断。
• 东海期货不对因使用本报告内容而导致的任何损失承担责任。
• 本报告版权为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。

联系方式

• 公司地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼
• 邮政编码：200127
• 公司网址：www.qh168.com.cn
• 联系电话：021-68757181
• 邮箱：Jialj@qh168.com.cn
• 微信公众号：东海期货研究 (dhqhyj)