20250526-国金期货-原油周度报告_3页_445kb

全球原油市场呈现需求疲软与供应过剩并存的格局。需求端，全球经济复苏乏力，国际能源署（IEA）下调2025年石油需求增长预期至110万桶/日，较此前减少20万桶/日。供应端，OPEC+逐步释放减产限制，美国页岩油产量维持在1310万桶/日的历史高位，市场供应宽松预期增强。
上周国内原油主力合约开盘4597元/桶，收盘4528元/桶，周度跌幅0.75%；布伦特原油价格持续在63-66美元/桶区间震荡，主力合约结算价报64.78美元/桶，周跌幅约0.5%。需求疲软主要受工业用油需求放缓影响，同时高油价推动部分国家加速能源转型，替代能源对原油的替代效应逐步显现。地缘政治方面，美国对伊朗的制裁不确定性导致市场情绪谨慎，美国商业原油库存增加490万桶，远超预期，进一步加剧供应过剩担忧。
短期来看，原油或维持区间震荡走势。若OPEC+持续增产且全球需求未改善，油价可能下探。需警惕美国经济数据波动、美联储货币政策转向等宏观风险。本报告基于公开资料及第三方数据，已审慎审核但无法保证完全准确，不构成投资或法律建议，使用后果自负。