20250526-国金期货-纯碱日度报告_3页_400kb

纯碱市场今日呈现期货下跌、现货稳定的态势，基本面显示供应增长需求平稳。期货主力2509合约开盘1251元/吨，最高1271元/吨，最低1251元/吨，收盘1254元/吨，较前一日下跌17元/吨（跌幅1.34%），日成交量11032万手，持仓量15023万手。前20席位净空持仓量增至190216手，空头占优。

现货方面，国内重质纯碱基准价146元/吨，轻质纯碱139元/吨。华东地区重质纯碱现货价格145元/吨，较期货升水196元/吨。供应端，当前开工率76.63%，河南金山、双环逐步提产，此前因检修导致开工率下降，复产后供给或回升。需求端，下游采购以刚需为主，浮法玻璃日熔量环比增加1600吨至1567万吨，光伏玻璃保持稳定。本周企业出货量6990万吨，环比增幅达48.1%，出货率105%，但需求释放有限，市场情绪低迷。

短期内纯碱市场弱势格局难改，价格或延续低位震荡。中长期若供应持续增加且需求无显著改善，价格可能进一步下行。需关注装置复产进度、新产能释放及下游需求变化，尤其是玻璃行业受房地产等因素影响的需求走势，同时成本端与宏观经济、政策导向等外部因素将对市场产生重要影响。风险提示：报告基于公开信息，不构成投资建议，不承担使用报告导致的损失责任。