20250526-财信证券-晨会纪要_12页

报告摘要

市场概况

A股市场本周（5月19日-5月23日）呈现结构性震荡。上证指数下跌0.57%，深证成指下跌0.46%，创业板指下跌0.88%，科创50下跌1.47%，中小100微涨0.62%。沪深两市日均成交额为1.137571万亿元，较前一周下降7.64%。大盘股相对占优，上证50下跌0.18%，中证500下跌1.10%，微盘股表现较好。美元兑人民币（CFETS）收盘7.1895，跌幅0.20%；商品方面，ICE原油下跌0.82%，COMEX黄金上涨5.35%，铁矿石指数下跌13.7%，焦煤下跌7.23%。整体市场成交量未显著放大，指数延续缩量震荡，题材板块轮动频繁。

财经动态

美元与汇率：美元跌至2023年12月以来最低水平，受特朗普关税威胁及美国财政赤字影响，美债收益率冲高，20年期美债得标利率达5.047%，创近期新高。
政策动态：
- 中央银行开展1425亿元7天期逆回购操作，单日净投放360亿元，释放宽松信号。
- 证监会修订并购重组政策，鼓励私募基金参与，缩短锁定期，利好A股估值修复。
- 市场监管总局拟定《网络交易平台收费行为合规指南》，规范平台收费，打击虚夸宣传。
- 公安部等六部门发布《国家网络身份认证公共服务管理办法》，要求互联网平台保障用户身份认证权益。
关税政策：特朗普宣布自6月1日起对欧盟征收50%关税，对不在美国制造的手机企业征收25%关税，加剧全球供应链不确定性。

行业与公司动态

奢侈品行业：香奈儿2024年营收1347亿元，同比下跌超5%，亚洲和美洲市场受挫，计划2025年在中国新增15家门店。
消费领域：京东试点“国补+带牌销售”模式，推动电动自行车线上销售；4月社零总额增长5.1%，升级类商品（如新能源汽车渗透率51.5%）及绿色商品表现亮眼。
科技与制造业：
- 工信部等九部门发布《科技服务业高质量发展意见》，强调成果转化与绿色技术应用。
- 歌尔光学主办VR/AR技术峰会，推出新型AR显示模组技术。
- 奕瑞科技拟对全资子公司奕瑞合肥增资6亿元，建设硅基OLED背板生产线，预计新增产能5000张/月。
公司动向：
- 公牛集团调整股份回购资金来源，新增银行专项贷款支持。
- 迪哲医药发布两款创新药在ASCO年会的临床进展，显示抗肿瘤疗效显著。
- 恒顺醋业控股股东拟增持5000万-1亿元，稳定市场信心。