20251215-铜冠金源期货-钢材周报_部分钢材出口管制_钢价震荡承压_9页_843kb

2025年12月15日钢材市场分析总结

核心内容

2025年12月15日，钢材市场受到宏观经济政策与产业基本面的双重影响，整体呈现震荡偏弱走势。中央经济工作会议召开，强调稳中求进的工作总基调，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。同时，房地产市场作为重点风险领域，政策方向为稳定市场、去库存、优供给。

主要观点

• 宏观政策导向：中央经济工作会议提出要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，以稳定经济增长。房地产政策进一步细化，鼓励收购存量商品房用于保障性住房，推动“好房子”建设，清理消费领域不合理限制，优化“两新”政策。
• 出口管制政策：商务部与海关总署宣布自2026年1月1日起对部分钢铁产品实施出口许可证管理，此举旨在引导出口结构优化，促进钢铁行业高质量发展。该政策对国内供应可能产生一定影响，但短期影响尚需观察。
• 市场走势：上周钢材期货震荡下跌，螺纹钢与热卷期货价格分别下跌3.07%和2.65%，铁矿石、焦煤、焦炭等关联品种也出现不同程度下跌。现货市场表现疲软，唐山钢坯价格下跌50元/吨，上海螺纹钢与热卷价格分别下跌20元/吨和60元/吨。
• 基本面分析：螺纹钢与热卷产量均有所下降，库存持续减少，但需求端依然偏弱。螺纹钢库存三降（厂库、社库、总库存），热卷去库有限。整体来看，产业数据偏弱，基本面驱动不足，钢价预计震荡偏弱。

关键信息

一、交易数据

二、行情评述

• 钢材期货走势：上周钢材期货延续下跌趋势，螺纹钢与热卷期货价格均出现下跌，现货市场表现亦不乐观。
• 宏观政策影响：中央经济工作会议释放出积极的政策信号，强调财政与货币政策的协同作用，对房地产市场进行精准调控。
• 出口管制影响：出口许可证管理政策将对部分钢材出口产生限制，短期内可能推动出口转内销，同时促使企业加速清理库存，以应对政策带来的合规成本。

三、行业要闻

1. 商务部、海关总署自2026年1月1日起对部分钢铁产品实施出口许可证管理。
2. 中共中央政治局会议指出，2026年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
3. 美联储降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至 $3.50% - 3.75%$。
4. 中央经济工作会议提出八方面重点任务，包括优化“两新”政策、推动投资止跌回稳、深化“人工智能”发展等。

风险因素

• 宏观超预期：政策变化可能带来市场波动。
• 需求不确定：房地产市场及终端需求存在不确定性。

图表分析

• 螺纹钢与热卷期货及月差走势：价格持续下跌，月差走势显示市场预期偏弱。
• 基差走势：螺纹钢与热卷基差均有所下降，反映期货与现货价格之间的差距。
• 地区价差走势：螺纹钢与热卷在不同地区的价格差异变化，显示市场区域供需不均。
• 钢厂利润与开工率：长流程与短流程钢厂利润下降，高炉开工率维持稳定，显示行业盈利能力承压。

联系信息

• 全国统一客服电话：400-700-0188
• 总部：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999
• 上海营业部：上海市虹口区逸仙路158号306室，电话：021-68400688
• 深圳分公司：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655
• 江苏分公司：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室，电话：025-57910823
• 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室，电话：0562-5819717
• 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762
• 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449
• 大连营业部：辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号，电话：0411-84803386
• 杭州营业部：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室，电话：0571-89700168

免责声明

本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。据此投资，责任自负。