20210406-华泰期货-钢材周报_产销存持续优化_钢材价格延续涨势_13页_843kb

钢材市场周报总结

核心内容

本周钢材市场呈现持续上涨趋势，现货成交量创新高，期货价格全面突破5000元/吨。螺纹钢和热卷期货价格分别上涨4.5%和6.9%，显示出市场对钢材需求的乐观预期。

主要观点

价格走势

• 螺纹钢2105合约收于5157元/吨，较上周上涨223点，涨幅4.5%。
• 热卷2105合约收于5556元/吨，较上周上涨361点，涨幅6.9%。
• 建筑钢材成交量创历史新高，达到28.85万吨。

供给情况

• 五大钢材周度产量为1051万吨，周环比减少2.2万吨。
• 247家钢厂高炉开工率77.47%，环比下降2.08%，同比去年下降6.25%。
• 日均铁水产量231万吨，环比下降3.68万吨，同比增加6.54万吨。
• 163家钢厂高炉开工率59.94%，环比下降1.93%，产能利用率70.66%，环比下降2.56%。
• 唐山地区在“碳达峰”“碳中和”政策下执行严格的限产措施，对全国供给端形成压力。

需求情况

• 五大成材表观需求为1214万吨，周环比增加32万吨。
• 热卷需求涨幅强于螺纹，显示结构性需求回暖。

库存情况

• 全国五大成材库存加总2795万吨，周环比减少163万吨。
• 钢材库存持续去化，整体表现强劲，库存进一步优化。

关键信息

政策影响

• 国家“碳达峰”“碳中和”目标推动多地环保限产，部分高炉被关闭和拆除。
• 两部门将开展全国钢材去产能“回头看”检查及粗钢产量压减工作，确保2021年粗钢产量同比下降。

订单情况

• 八大建筑央企2020年新签订单接近12万亿，同比增长近20%，将为今年基建用钢带来存量和增量。

市场策略

投资策略

• 单边策略：中期看涨。
• 跨品种策略：多成材空原料。
• 期权策略：逢低买入看涨期权。

风险点

• 钢材消费强度变化。
• 国内外疫情发展。
• 压减政策发布及执行情况。
• 货币政策调控节奏。

数据图表说明

1. 图1：上海螺纹与热卷现货价格走势及卷螺价差变化。
2. 图2：螺纹主力合约与上海螺纹钢基差走势。
3. 图3：热卷主力合约与上海热卷基差走势。
4. 图4：螺纹期货相邻活跃合约价差走势。
5. 图5：热卷期货相邻活跃合约价差走势。
6. 图6：全国163家高炉开工率。
7. 图7：全国电炉产能利用率。
8. 图8：五大钢材产品周度产量。
9. 图9：螺纹钢周度产量。
10. 图10：热卷周度产量。
11. 图11：唐山优质长流程钢企螺纹毛利润与主力合约螺纹毛利润对比。
12. 图12：唐山优质长流程钢企热卷毛利润与盘面近月合约热卷毛利润对比。
13. 图13：五大钢材产品周度消费量。
14. 图14：螺纹钢周度消费量。
15. 图15：热轧卷板周度消费量。
16. 图16：五大钢材总库存。
17. 图17：螺纹钢总库存。
18. 图18：热卷总库存。
19. 图19：中国折算粗钢净出口。
20. 图20：除中国外全球粗钢消费。

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