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沥青市场周度分析总结（2026/07/12）

核心内容概览

本周沥青期货主力合约BU2609周内下跌0.96%，区间振幅为7.21%。沥青市场整体呈现多空交织、价格震荡的格局。本文从行情回顾、基本面分析及后市展望三个部分展开，分析当前沥青市场的运行态势与未来趋势。

一、行情回顾

1.1 沥青期货主力合约走势

• BU2609合约：本周下跌0.96%，区间振幅7.21%。
• 影响因素：国际原油价格受OPEC+政策及夏季需求数据扰动，波动明显；沥青自身低开工去库与终端需求疲弱形成博弈，导致价格波动加剧。

二、沥青基本面分析

2.1 沥青生产综合利润

• 山东地炼：理论利润为-489.31元/吨。
• 河北地炼：理论利润为-455.59元/吨。
• 江苏主营炼厂：理论利润为885.13元/吨。

整体来看，山东、河北地炼利润承压，江苏主营炼厂仍保持盈利。

2.2 中国沥青日度开工负荷率

• 7月8日：开工负荷率为19.04%，环比上升2.74%。

2.3 山东省沥青周度开工负荷率

• 本周开工率：21%，环比上升1%，同比下降20%。

2.4 中国沥青周度产量

• 本周产量：27.3万吨，环比上升0.6%，同比下降51.77%。

2.5 沥青库存情况

• 厂家库存：期末值为110万吨，环比下降1.47%，同比下降1.34%。
• 社会库存：期末值为73.6万吨，环比下降6.60%，同比下降1.60%。

库存水平处于相对低位，为价格提供底部支撑。

2.6 成本端情况-国际油价走势

• 油价走势：回落至冲突爆发前水平，地缘政治溢价已基本出清。
• 短期展望：油价或延续窄幅偏弱运行，成本端支撑减弱。

2.7 成本端情况-美国API库存

• API库存：数据未具体说明，但显示市场存在供应端压力。

2.8 成本端情况-中国原油港口库存

• 独立炼厂成品油产量：184.44万吨，环比下降3.59%，同比下降25.53%。

2.9 国内近三天具体天气预报

• 7月10日：北京、天津中北部、河北中北部等地有暴雨。
• 7月11日：黑龙江南部、吉林中东部、辽宁西部等地有大到暴雨。
• 7月12日：吉林南部、辽宁中北部、山东南部等地有大到暴雨。

2.10 国内未来三天具体天气预报

• 台风“巴威”影响：预计10—14日，东部地区将有大范围强降水，对道路施工造成影响，沥青终端需求阶段性走弱。

三、后市展望

3.1 沥青平衡表

3.2 沥青市场展望

供应端

• 当前开工率：国内日度开工率为19.04%，山东周度开工率为21%，环比上升，但同比下滑20%。
• 下周展望：河北鑫海、河南丰利等炼厂复产，预计开工负荷将延续回升，供给端对价格支撑作用边际减弱。

需求端

• 台风“巴威”影响：东部地区将出现强降雨，道路施工受阻，沥青终端需求阶段性走弱。
• 西北地区：雨量稀少，需求提振有限。
• 防水卷材行业：出货不畅，企业开工率低位，沥青用量难有增加。
• 下游采购：受价格下行预期影响，工程方观望情绪浓厚，采购意愿受抑制。

库存端

• 厂家库存：110万吨，环比下降1.47%，同比下降1.34%。
• 社会库存：73.6万吨，环比下降6.60%，同比下降1.60%。
• 库存状态：库存处于低位，为现货价格提供底部支撑，部分地区流通货源偏紧，限制价格进一步下跌空间。

成本端

• 国际油价：受地缘政治影响，短期偏弱运行，若停火协议达成，关键水道恢复通行，油价或进一步承压回落。
• 原油走势：整体偏弱，成本端支撑力度减弱。

总结与展望

当前沥青市场处于多空拉锯状态，价格上行受限、下行有底。短期预计沥青价格以窄幅区间震荡为主，后续需关注炼厂复产节奏及终端需求恢复情况。整体来看，沥青市场仍面临供应偏弱、需求疲软及成本下行的多重压力，但库存去化及部分地区资源紧张为价格提供支撑，市场短期或维持震荡格局。