20241101-冠通期货-沥青_震荡运行_3页_495kb

冠通研究：沥青震荡运行

报告指出，当前沥青市场呈现供需两弱的态势。供应端，开工率环比回升，但同比仍处于历史低位。利润亏损约束下，炼厂维持低开工，排产环比增加但同比降幅明显。需求侧，下游行业开工多数下跌，道路沥青开工环比持平但低于去年。基建政策虽推动部分回暖，但资金面限制同比表现仍不佳。

库存方面，沥青炼厂库存存货比本周小幅下降，处于近年来同期最低水平，整体出货量环比增长但规模偏低。受基本面改善与政策刺激提振，基差升至高位，但需警惕北方降温带来的赶工需求收尾影响，东北、西北地区需求走弱。短期价格预计震荡运行，等待基建拉动信号。

期货2412合约今日收跌0.55%，报3276元/吨。山东地区基差升至284元/吨，维持偏高水平。市场需关注政策落地效果及季节性需求变化。

数据来源：Wind、博易大师、隆众数据