20241019-五矿期货-热卷周报_淡季的序章_73页_10mb

热卷周报总结

2024年10月19日热卷周报（黑色建材组）分析了热轧板卷的市场情况。总体来看，钢材基本面变化不显著，供需数据主要受季节性因素影响，未出现结构性调整。成本端，月间价差基本持平，无套利逻辑驱动；钢厂利润在低产量下得到支撑，但中长期预期难以盈利。供应端，热轧板卷产量环比下降29万吨至305万吨，铁水产量上升但预计第四季度进入淡季减产。需求端，热轧消费环比增28万吨至319万吨，但淡季逻辑主导，政策宽松虽提升情绪，效果有限。库存继续去化，预计后续一周保持下降趋势。

综合判断，钢材市场处于宽幅震荡状态，主力合约价格范围预计在3300-3900元/吨。上行风险包括政策支持加码和铁水产量上升，下行风险包括市场信心崩溃和风险资产价格回落。交易策略建议观望，注意宏观与行业矛盾博弈，避免情绪影响。

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