20250529-国金期货-沪镍日度报告_3页_450kb

沪镍日度报告总结：

一、市场行情及基本面情况
5月29日，电解镍现货均价报121,525元/吨，较前一交易日下跌1,725元/吨；金川镍现货均价为122,625元/吨，下跌1,625元/吨；进口镍现货均价120,375元/吨，下跌1,925元/吨。期货市场方面，沪镍2507主力合约早盘低开后震荡上行，最高触及120,930元/吨，日线收小阳线，日内涨幅0.44%，持仓量103万手。资源端数据显示，菲律宾红土镍矿（18% CIF）报价805美元/湿吨，维持不变；高镍生铁价格指数（8-15% 出厂含税及到港含税）为95,863元/镍点，上涨0.13元/镍点。

二、供应与需求分析
供应端：国内冶炼厂成本持续攀升，部分企业已出现亏损。5月国内精炼镍产量约35万吨，环比小幅下降但仍处历史同期高位，显示供应压力有所缓解，整体供给仍偏充足。印尼镍铁产能加速释放，产量回升明显，对国内电解镍市场形成供应压制。
需求端：不锈钢行业面临较大压力，国内钢厂利润被压缩，但开工意愿保持高位，产量维持较高水平。然而库存压力较大导致市场成交清淡，终端需求未见明显回暖。

三、结论
中长期来看，全球镍产能过剩矛盾尚未缓解，镍市处于“高供应、弱需求”格局中。短期内沪镍价格预计将继续震荡运行，主要受供需失衡及市场情绪影响。需关注后续国内冶炼厂成本变化、印尼产能释放节奏以及不锈钢行业终端需求改善情况。

风险提示：本报告基于公开信息及市场数据整理，内容仅供参考，不构成投资决策依据。