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大越期货投资咨询部发布2025年5月29日沪镍与不锈钢早报，内容涉及市场分析、数据概览及投资建议。报告指出：

1. 基本面分析：外盘镍价大幅下行，受下游铁厂持续亏损影响，矿价存在松动迹象，成本线或下移。新能源汽车产销数据良好，电池需求带动镍需求增长，但国内镍产量同比攀升，需求端未见新增长点，长期过剩格局未变。不锈钢方面，现货价格持平，但仓单持续流出现货，供应压力仍存。
2. 基差与库存：沪镍基差为3300，显示偏多信号；不锈钢基差11325，亦呈偏多态势。镍期货库存（LME）增加864吨，上交所仓单减少224吨，总库存环比微增；不锈钢仓单下降1386吨，总库存上升0.94万吨，供应压力加剧。
3. 盘面与持仓：沪镍收盘价低于20日均线且均线向下，显示偏空信号；不锈钢收盘价在20日均线以下但均线呈上升趋势，中性偏多。主力合约净空持仓，空头减仓，表明市场多空博弈中空方仍占主导。
4. 价格走势：沪镍2507合约震荡偏弱，主要受成本支撑影响；不锈钢2507合约亦呈震荡偏弱态势，需关注库存变化对价格的影响。
5. 影响因素总结：利多因素包括新能源汽车需求增长；利空因素则为国内产能过剩、不锈钢供应压力上升。

数据表明，镍矿价格维持高位但受制于下游利润微薄，不锈钢库存增加加重市场承压。报告提醒投资者需综合考虑供需格局及技术面信号，谨慎操作。

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