20250529-国金期货-沪锡日度报告_2页_324kb

沪锡日度报告总结
2025年5月29日沪锡主力合约2506开盘价为264,310元/吨，盘中呈现窄幅震荡态势，最高触及265,300元/吨，最低下探至263,700元/吨。午后价格持续下跌，最终收盘于257,570元/吨，较前一交易日跌幅达179%。当日成交量为9,677手，市场活跃度较低。多空双方在不同价位存在博弈，但空头力量占优，导致价格走低。

供应端分析

1. 缅甸佤邦复产进度缓慢，受新许可证审批及基础设施重建影响，预计下半年才能释放供应增量。
2. 2024年1-4月，国内锡矿进口量同比下降显著（降幅未明确数值），缅甸供应减少加剧了国内原材料端压力。
3. 刚果（金）Bisie矿虽分阶段复产，但5月首批出口的锡精矿需至6-7月才能进入冶炼环节，运输周期长导致短期现货供应仍偏紧。预计6月供应将逐步释放。

需求端分析

1. 美国商务部释放“部分关税阶段性调整”信号，但AI芯片、消费电子等关键领域仍存在加税风险。
2. 市场担忧若美方扩大加税范围，中国锡焊料出口可能面临成本上升和订单流失的双重压力，节后补库需求或不及预期。
3. 当前下游行业采购态度谨慎，主要按需采购，尚未出现明显的需求回暖迹象。

市场展望
短期来看，锡价可能延续区间震荡运行。供应端短期偏紧与需求端疲软共同抑制价格上涨动力，但下半年随着缅甸及刚果（金）供应恢复，市场或逐步趋于平衡。需关注美国关税政策变化及国内产业链需求动向。

免责声明
本报告由国金期货有限责任公司制作，基于公开资料及第三方数据，已进行审慎审核，但无法绝对保证信息真实性、完整性和准确性。报告内容不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，亦不对因使用报告内容导致的损失承担任何责任。