20230528-国联证券-非银金融周报_市场预期回落_非银迎来较好配置机会_7页_303kb

非银金融行业周报（2023522-2023528）总结

一、市场表现

• 上证指数本周下跌2.16%
• 非银金融板块整体下跌3.73%，其中保险行业下跌5.89%，证券行业下跌2.69%，多元金融行业下跌3.08%。
• 周日均股基成交额911.67亿元，环比下跌52.6%。
• 周日均两融余额1612.18亿元，环比下跌0.35%。

二、行业要闻

1. 国家金融监督管理总局召开偿付能力监管委员会工作会议，一季度保险公司平均综合偿付能力充足率为190.3%。
2. LPR利率维持不变，5年期以上LPR为4.3%，与上期持平。
3. 财政部公布国有企业经济运行情况，1-4月营业总收入同比增长7.1%。

三、投资建议

保险板块

• 市场预期：尽管短期受市场情绪影响下跌，但负债端修复持续，Q2销售数据有望超预期。
• 估值优势：保险公司持有的城投债风险较低，政策支持养老市场，长期增长潜力大。
• 个股推荐：中国平安；关注中国人寿、中国人保、中国财险。

券商板块

• 市场环境：成交额回落，政策宽松预期明确，中报业绩有望延续向好。
• 估值水平：券商指数PB仅1.31倍，处于历史低位。
• 个股推荐：中信证券；关注东方证券。

四、风险提示

1. 政策支持不及预期、市场大幅波动、行业竞争加剧。