20241018-开源证券-北交所信息更新_汽车后市场龙头_受益汽车电子+跨境电商前三季度归母净利润+51__4页_698kb

建邦科技（837242BJ）总结

公司定位与业务概述

建邦科技是一家专注于汽车后市场非易损零部件市场的企业，同时提供供应链管理服务，采取柔性化、市场需求导向的运营模式。公司近期积极布局汽车电子等新业务，试图推动第二增长曲线。

业绩总结

• 2024年前三季度：营收537亿元，同比增长3615%；归母净利润7.57亿元，同比增长508.2%。内销收入同比增长64%，首次超越外销收入。
• 未来盈利预测：分析师上调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为0.97/1.15/1.33亿元，EPS分别为1.51/1.78/2.06元，对应PE为140/119/103倍，继续维持“买入”评级。

核心增长驱动

1. 国内销售扩张：跨境电商客户开拓带动内销增长64%，内销占比首次领先。
2. 汽车电子布局：子公司青岛拓曼电子已实现100余项汽车电子产品自产，并通过泰国子公司拓展全球布局，顺应东南亚产业转移趋势。

风险提示

• 后市场需求不及预期。
• 新业务开拓进度受阻。
• 客户合作变化带来的不确定性。

财务表现与估值

• 毛利率与净利率：整体稳定在29%-30%和12%-13%区间。
• 盈利与估值指标：ROE处于上升通道，当前PE（140-103倍）仍体现成长性溢价，但市场给予高估值以反映增长预期。

总体评价

建邦科技业绩高速增长，依托汽车电子与跨境电商双轮驱动，积极扩展全球市场，维持“买入”评级，但需关注新业务风险。