2022第一季度中国内地及香港IPO市场回顾及前景展望_67页_1mb

资本市场服务：2022年第一季度回顾与展望

核心内容概述

2022年第一季度，全球及中国内地与香港的资本市场受到地缘政治冲突、货币政策收紧及新冠疫情等因素的影响，整体表现波动。中国内地及香港IPO市场融资规模与数量均有所变化，其中内地市场保持相对活跃，而香港市场则受到多重因素影响，融资与认购情况有所下滑。

全球宏观经济与地缘政治影响

• 俄乌冲突：引发全球能源和商品价格飙升，导致通胀压力加剧，多国收紧货币政策。
• 美联储：计划年内加息6次，并开始缩表，导致美国国债收益率上升，市场担忧经济衰退。
• 欧洲央行：上调通胀预期至5.1%，并逐步退出购债计划，预计年内加息两次。
• 中美关系：贸易协议到期后，中美贸易顺差飙升，两国在审计监管方面持续角力，部分中概股面临退市风险。
• 国际组织预测：经合组织（OECD）认为地缘政治紧张局势可能使全球经济增长减少1个百分点，IMF也预期下调经济增长预期。

中国内地IPO市场回顾

• 新股数量与融资额：2022年第一季度内地IPO融资额同比上升，但新股数量下降，前五大IPO融资总额达790亿元人民币。
• 行业分布：科技、传媒和电信（TMT）行业融资额领先，医疗及医药行业紧随其后，制造业和消费行业也有一定表现。
• 市盈率与回报率：整体市盈率较去年有所下降，但仍有部分新股以高市盈率上市，平均首日回报率35%，显著高于去年。
• SPAC市场：融资额与发行数量均有所减少，但部分SPAC项目仍在推进中。

香港IPO市场回顾

• 融资与数量：受美联储加息及疫情等因素影响，融资总额与数量均大幅下降，融资额较去年同期减少约99%。
• 行业分布：TMT行业主导主板市场，医疗及医药行业居次，GEM市场则以消费行业为主，但申请数量大幅减少。
• 市盈率与回报率：以介绍形式及业绩亏损上市的新股比例上升至53%，平均首日回报率下降至-3.8%。
• SPAC市场：仅完成1宗SPAC上市，另有10家提交申请，预计全年SPAC上市数量不会超过20家。

中国内地与香港IPO市场对比

• 融资额：中国内地IPO融资额占整体的76%，而香港IPO融资额仅占约15%。
• 新股数量：内地企业占73%，而香港企业占20%，海外企业占7%。
• 市场趋势：内地市场表现相对积极，而香港市场受多重因素压制，整体表现较为低迷。

资本市场政策与监管动态

• 中国内地：科创板、创业板及北交所均推出转板机制，支持中小企业融资。
• 香港：与内地企业合作推进审计监管协议，提升市场透明度。
• 中美监管：中美双方在审计监管问题上取得积极进展，但地缘政治仍影响市场情绪。

新股市场前景展望

• 中国内地：预计2022年新股发行数量将持续增长，科创板、创业板及北交所表现有望提升。
• 香港：市场流动性受美联储政策及地缘政治因素影响，中概股回流上市趋势加快，整体表现审慎乐观。

德勤中国资本市场服务亮点

• 生物科技领域：为多家生物科技及医药企业提供IPO服务，如华领医药-B、基石药业、信达生物制药-B等。
• 中港美上市项目：德勤参与多个创新项目，包括人民币计价房地产投资信托基金、中国金融科技公司上市等。
• 主管合伙人：德勤中国各区域主管合伙人提供专业支持，涵盖A股及美国上市业务。

总结

2022年第一季度，全球资本市场受到地缘政治冲突和货币政策收紧的双重影响，波动明显。中国内地IPO市场相对活跃，融资额上升，但新股数量下降；而香港市场受多重因素压制，融资与认购情况均有所下滑。尽管如此，中国内地及香港资本市场仍展现出一定的韧性，生物科技及医药行业表现突出。德勤中国在该季度继续为多家企业提供IPO服务，助力其在不同市场成功上市。