> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素市场分析与交易策略总结 ## 核心内容概述 本报告由银河期货研究所化工研究组张孟超撰写，分析了2026年3月尿素市场的综合情况、基本面数据及交易策略，指出尿素市场在政策压制下延续震荡走势，同时关注中东局势及国内政策对市场的影响。 --- ## 主要观点 1. **市场表现平稳** 尿素市场整体表现平稳，主流地区出厂价坚挺，市场情绪尚可，成交一般，尿素企业收单零星。 - 山东地区尿素企业收单尚可，待发货源充裕，预计出厂价维持坚挺。 - 河南地区市场情绪降温，贸易商高价观望，新单成交乏力，但待发货源充裕。 - 东北地区需求平稳，农业刚需采购为主，期现商和贸易商开始出货，外发订单量下滑。 2. **供应端变化** - **全国供应**：尿素日均产量降至21万吨附近，仍处于高位。 - **煤制尿素**：产能利用率97.42%，环比微跌0.01%。 - **气制尿素**：产能利用率73.18%，环比下跌5.10%。 - **装置变动**：本周期新增6家企业装置停车，3家恢复生产，导致产能利用率下降。 3. **需求端变化** - **复合肥**：开工率逐步提升，但原料库存较高，采购基本停滞。 - **尿素需求**：山东临沂尿素需求环比增加6.71%，预示下游开始逐步拿货。 - **农业需求**：农业追肥仍在持续，工业需求逐步增加，但整体采购仍以刚需为主。 4. **库存情况** - **企业库存**：截至2026年3月18日，尿素企业总库存量为80.89万吨，较上周期减少14.87万吨，环比下降15.53%。 - **港口库存**：港口样本库存量16.7万吨，环比减少11.64%。 - **区域库存**：山西、重庆库存增加，山东、河南、内蒙、新疆库存减少，反映市场去库趋势。 5. **价格与利润** - **现货价格**：尿素现货价格弱势回调，但整体价格仍坚挺。 - **生产利润**： - 固定床生产利润150元/吨 - 水煤浆生产盈利240元/吨 - 气流床生产利润460元/吨 - **期货表现**：尿素期货宽幅震荡，期现价差在平水附近。 6. **政策影响** - 相关部委连续发文打压尿素价格，多数化肥暂停出口。 - 政策压制下，现货上方空间受限，期货延续震荡走势。 - 需重点关注政策变化及中东局势对国际市场的影响。 --- ## 关键信息 - **交易策略**： - 单边策略：高空为主，不追空 - 套利策略：观望 - 场外策略：观望 - **市场趋势**： - 国内尿素市场受政策压制，预计延续震荡走势。 - 国际尿素供应紧张，价格坚挺上涨，但国内暂无新增配额，影响有限。 - 随着需求临近，下游开始拿货，农业追肥持续，工业需求增加，但采购基本停滞。 - **供需动态**： - 供应端：气头装置恢复，尿素供应再度创新高。 - 需求端：复合肥开工率提升，但原料库存高企，采购受限。 - 库存端：企业库存整体下降，港口库存亦有所减少。 --- ## 基本面数据要点 | 数据项 | 说明 | |--------|------| | 产能利用率 | 煤制尿素97.42%，气制尿素73.18%，环比下降 | | 日均产量 | 21万吨，仍处高位 | | 企业库存 | 80.89万吨，环比下降15.53% | | 港口库存 | 16.7万吨，环比下降11.64% | | 复合肥开工率 | 49.97%，较上周期提升4.41个百分点 | | 尿素需求量 | 山东临沂增加110吨，环比涨6.71% | | 预收订单天数 | 8.29日，环比增加2.85% | --- ## 风险提示 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 市场变化迅速，建议投资者结合自身判断进行操作。 - 中东局势及国内政策变动可能对尿素市场产生重大影响，需持续关注。