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聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的聚烯烃市场早报，主要分析了LLDPE与PP两种聚烯烃产品的市场基本面、基差、库存、盘面走势及市场预期。报告指出，当前市场受原油价格波动、宏观经济环境及疫情因素影响较大，整体呈现震荡态势。

LLDPE市场分析

基本面情况

• 原油与成本端：PEC考虑为俄原油进行产量豁免，外盘原油价格夜间回落，油制利润持续走低，成本支撑较强。
• 供应端：国内聚烯烃整体开工率处于近年低位，外盘供应略有回落。
• 需求端：物流运输有所好转，但PE农膜需求偏淡，下游开工率较低。
• 价格与走势：当前LLDPE交割品现货价为9150元/吨（+25），乙烯CFR东北亚价格为1051美元/吨（-0），基本面整体中性。

基差与盘面

• 基差：LLDPE主力合约2209基差为135元/吨，升贴水比例为1.5%，偏多。
• 盘面：LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日均线之上，偏多。

主力持仓

• 主力持仓：LLDPE主力持仓净多，减多，偏多。

市场预期

• 综合预期：受宏观、原油及疫情走势影响，PE需求预期有所改善，但农膜旺季消退，下游需求偏弱，预计今日LLDPE走势震荡，LL2209日内震荡区间为8950-9150元/吨。

利多与利空因素

• 利多：
  1. 油制利润持续走低，成本支撑强；
  2. 外盘美金盘强势；
  3. 开工率同比偏低。
• 利空：
  1. 农膜旺季消退；
  2. 下游需求受宏观与疫情因素影响偏弱。

主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：装置利润低、装置降负、下游需求偏弱。
• 主要风险点：原油价格大幅波动、疫情形势变化。

PP市场分析

基本面情况

• 原油与成本端：与LLDPE类似，外盘原油价格夜间回落，油制利润差，成本支撑强。
• 供应端：检修持续增加，国内聚烯烃整体开工率处于近年低位，外盘供应略有回落。
• 需求端：PP整体供应预计较上周增加，BOPP膜小幅上行，但下游需求一般，受疫情冲击，出口表现走强。
• 价格与走势：当前PP交割品现货价为8850元/吨（+20），丙烯CFR中国价格为1026美元/吨（+15），基本面整体中性。

基差与盘面

• 基差：PP主力合约2205基差为-58元/吨，升贴水比例为-0.7%，偏空。
• 盘面：PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日均线之上，偏多。

主力持仓

• 主力持仓：PP主力持仓净多，减多，偏多。

市场预期

• 综合预期：受宏观、原油及疫情走势影响，PP需求预期有所改善，但整体需求偏弱，出口走强，预计今日PP走势震荡，PP2209日内震荡区间为8800-9050元/吨。

利多与利空因素

• 利多：
  1. 油制利润持续走低，成本支撑强；
  2. 外盘美金盘强势；
  3. 开工率同比偏低。
• 利空：
  1. 基差偏弱；
  2. 下游需求受宏观与疫情因素影响偏弱。

主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：装置利润低、装置降负、下游需求偏弱。
• 主要风险点：原油价格大幅波动、疫情形势变化。

关键数据汇总

总结

LLDPE与PP市场整体处于震荡状态，受原油价格、宏观经济及疫情因素影响较大。成本端支撑较强，但下游需求偏弱，市场预期存在不确定性。投资者需关注原油走势及疫情变化，合理把握操作节奏。