20260312-华泰期货-果蔬品日报_苹果优果支撑较强_红枣高库存压制明显_10页_2mb

文档总结

核心内容概述

本文档对苹果和红枣期货市场进行了详细分析，涵盖市场要闻、价格走势、库存情况及未来展望。整体来看，苹果市场因高库存和优质果率偏低而支撑较强，红枣市场则因高库存压制而表现疲软。

苹果市场分析

市场要闻与重要数据

• 期货价格：苹果2605合约昨日收盘价为10236元/吨，较前一日下跌0.65%。
• 现货价格：
  • 山东栖霞80#一二级晚富士价格为4.00元/斤，基差AP05-2236。
  • 陕西洛川70#以上半商品晚富士价格为4.20元/斤，基差AP05-1836。

市场分析

• 当前苹果期货市场呈现高位震荡格局，主力AP2605合约在低库存、优果率偏低及交割逻辑驱动下维持偏强运行。
• 现货市场呈现西强东弱的结构性分化：
  • 西北地区好货交易尚可，价格稳硬。
  • 山东产区以一般货源成交为主，果农存在让价心理。
• 销区市场走货平稳但节奏放缓，优质货源需求尚可。
• 全国冷库库存处于近七年低位，好货占比偏低导致仓单成本上移，对近月合约形成强劲支撑。
• 后市需关注清明备货启动及新季生长期的天气扰动，远月合约则面临增产预期的压制。

策略与风险

• 策略：中性。
• 风险：
  • 去库速度
  • 异常天气情况
  • 低价替代水果竞争

红枣市场分析

市场要闻与重要数据

• 期货价格：红枣2605合约昨日收盘价为9140元/吨，较前一日上涨1.73%。
• 现货价格：河北一级灰枣现货价格为7.90元/公斤，基差CJ05-1240。

市场分析

• 当前红枣期货市场延续低位震荡格局，市场核心驱动仍集中于需求端。
• 春节后下游走货平平，补货较为清淡；随着气温回升，红枣逐步进入传统消费淡季，贸易商多采取随用随买策略。
• 库存方面，社会库存处于近年相对高点，去库基本停滞，高库存对价格形成持续压制。
• 尽管近期受外围市场情绪及低估值吸引资金流入，盘面出现底部减仓反弹，但受制于淡季供需宽松格局，反弹高度有限，预计期价将维持低位震荡。

策略与风险

• 策略：中性。
• 风险：
  • 库存去化不及预期
  • 产区天气状况
  • 宏观情绪与资金流动情况

图表信息

• 图1至图18展示了苹果及红枣的市场价格、库存、基差、价差等数据，主要来源为钢联和华泰期货研究院。
• 图表内容包括：
  • 苹果一、二级纸袋80#、半商品纸袋70#市场价格
  • 苹果主力合约收盘价、基差、价差
  • 全国及各主要产区苹果入库量、出货量、库存情况
  • 红枣一级批发价格、主力合约收盘价、基差、价差及库存情况

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

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