20241021-华安证券-债市情绪面周报（10月第3周）_债市情绪短期更偏震荡_12页_1mb

债市情绪周报总结（10月第3周）

报告概况

本报告为华安证券固收周报，发布日期为2024年10月21日。主要分析师为颜子琦，焦点是债市情绪短期震荡行情，字数控制在1000字以内。

主要观点

债市交易进入“垃圾时间”，短期方向不明朗。长债收益率已回到2.10%关键点位，开始窄幅震荡，核心交易逻辑是“看股做债”，即根据股市表现进行债券投资。财政政策虽积极，但三季度经济数据好转后，市场震荡需等待基本面验证。短期债券（短债）胜率较高，资金利率回落打开杠杆套息空间；长端可进行波段交易，同时关注二永债和信用品种利差缩窄机会。

买方情绪分析

截至10月18日，买方情绪指数上升至106。交易情绪活跃，债市换手率上升，银行间债市杠杆率、质押回购和隔夜回购成交额均增加。利差方面，收益曲线熊平，30Y-10Y国债利差走阔，10Y-1Y国债利差收窄。期货情绪分化，TS合约多空比上升，其他合约下降。一级市场认购倍数上升（国债为2.46，地方债为2.277），理财发行量下降，到期量上升。

风险提示

报告指出流动性风险为主要风险，需警惕市场波动。